混改三涨停（三涨停后回调）

银行混改的核心在于优化股权结构和完善公司治理机制。银行需要通过引入多元化的股东，改变国有股独大的局面，实现股权结构的合理化。银行还需要加强内部治理，建立有效的决策、执行和监督机制，确保各类股东的权利和利益得到保障。银行混改还需要推进配套制度改革，包括完善市场化选人用人机制、建立科学合理的激励机制等。

随着改革的深入，银行业在治理层面上的变革尤为引人注目。尤其是混改，已成为当下银行业改革的核心议题之一。银行治理层主要还是行政任命，党委会、董事会、经理层大半重合，党委成员身兼公司董事又有行政级别。在此背景下，混改后的民资在公司治理上能否提高话语权，就显得尤为重要。这不仅关系到混改是否只是停留在形式上，更关乎如何通过市场因素激活银行业务。

薪酬激励体系的改革是混改的三大使命之一。近年来，央企、国企的降薪现象中，银行业高管的降薪备受市场关注。事实上，银行员工的薪酬定价体系一直为市场所诟病。如对于基层员工的股权激励一直存在以短期激励为主，中长期激励机制几乎空白。伴随混改，逐步降低现金收入在总薪酬中的比重，并推行切实可行的中长期激励方案，如员工持股计划，以提高管理层和员工对银行中长期战略目标的关注。从启动混改的交通银行来看，似乎也正按照这一方向推进。

国企混改作为新一轮国企改革的重头戏，正在成为市场的焦点。2016年黄金概念股的崛起引发了市场的热议，而中央明确提出的国企混改的7大行业，以及“6+1”试点的确定，标志着混改已经进入逐步落地的阶段。特别是在2017年“两会”和十九大时间窗口期间，国企改革有望得到进一步推进，其中混改将成为一个重点。笔者认为，市场将反复聚焦国企混改，有望成为2017年确定性主题之一。军工混改、油气混改、煤电混改等细分领域的混改也值得关注。

而联通混改更是引发了市场的广泛关注。联通公告显示，其大股东联通集团正在研究讨论混合所有制改革实施方案。消息公布后，中国联通的股价出现不同程度的涨幅。分析人士预计，联通的混改可能会引入BAT等互联网巨头参与，形成优势互补，打破原有僵化的运营体制，激发创新人才活力，提高运营效率。虽然国资在联通的控制地位难以放弃，但民营资本的参与将为联通带来业务创新和人才激励机制上的巨大灵活度和提升。受制于体制制度，联通在业务创新和人才激励机制等方面仍有许多不足。此次混改能否真正激发联通的活力，还需市场和时间的检验。

银行治理中的混改以及国企混改的未来趋势都充满了挑战与机遇。市场对此充满期待，但也需看到改革过程中的困难和阻力。只有真正落实改革措施，才能激发市场的活力，推动业务的持续发展。自2013年以来，归母净利润的增幅在持续下滑，至2015年甚至出现负增长。到了2016年上半年，归母净利润仅有人民币4.47亿元，同比大幅下滑了80.62%。程娇翼指出，公司正处于从四季度的亏损状态中逐步恢复的特殊时期，业绩状况岌岌可危，亟待通过深度变革来扭转局面。

发改委选择将联通列为混合所有制改革首批试点，这一决策可谓是打破电信运营行业发展不平衡现状的关键之举。这一选择不仅体现了国家对于联通的期望与支持，也预示着电信行业即将迎来一场重大变革。

回顾沃达丰日本的发展历程，不禁让人联想到中国联通所面临的挑战。在软银集团的大胆改革与巨额投资下，沃达丰日本成功提升了网络质量，并在日本移动市场取得了显著的成功。程娇翼认为，中国联通目前面临的问题与沃达丰日本当年相似：4G基础设施建设滞后、资产负债率过高、市场营销和品牌推广不力以及应用不足等。

中泰认为，若互联网巨头能够入股中国联通，将有望解决上述问题，并逐步提升资产效益，打造中国版的“软银移动”。尽管外部资本的介入被寄予厚望，但电信服务的特殊性决定了国有控股的必要性。接近中国联通的内部人士表示，引入民企资本可能会更加市场化，但外部资本在联通混改中的比例仍不容乐观。独立电信分析师付亮也持相似观点，他认为基础电信服务领域引入外资、民资是大方向，但国资在联通的控制地位不会动摇。

相比之下，单独对增值业务进行混改被视为阻力较小的方案。付亮建议联通可以拿出云服务等增值业务引入外部资本，实现融资。这种方案的融资时间较长，融资金额相对较少，对于急需资金的联通来说未必是最优选择。

在股市中，涨停板后的回调是一种常见现象。对于选股指标，利用通达信报价历史排行观察前2-3天的涨幅排名是一个简单有效的方法。而关于连续三个涨停板是否会导致停牌的疑问，实际上并没有这样的规定。停盘通常与重大消息发布或涉嫌操纵股价有关。

至于股票三个涨停板后的价格，这需要根据具体的股票价格和涨幅来计算。在股市中，涨跌停板是常态，投资者应理性看待，并关注公司的相关公告，以做出明智的投资决策。至于停盘时间，通常取决于是否有未披露的重要信息或是否涉嫌违规操作。一般情况下，停盘时间不会超过一天或最多一天。