VR产业链结构曝光！消费电子细分

今日A股市场的走势呈现跌宕起伏的态势。在开盘时，三大股指涨跌不一，随后盘初阶段呈现疲弱的态势，股指迅速走低，甚至出现加速下滑的迹象。市场在经过一番震荡后，逐渐企稳并有所回升。

在当前的行情中，轻指数重个股的特点愈发明显，行业与概念板块的走势呈现分化态势。虚拟现实、消费电子、半导体等科技类板块表现出强劲的增长势头，成为市场的热点。与此军工、啤酒等板块相对抗跌。

针对当前的市场走势，中信证券建议投资者把握短期市场轮动的机遇，关注短期交易周期与主题，同时紧扣中期成长制造主线。在中报业绩确定性高的上游资源品方面，短期更受资金青睐。短期有政策催化的主题，如横琴概念板块和军工也值得关注。随着交易驱动退潮，建议投资者继续配置新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造等板块。

在这个市场热点分散、板块轮动加剧的背景下，隐藏了诸多可能的投资机会。让我们来一起探讨一些值得关注的主题。

【主题一：虚拟现实】

天风证券预测，全球虚拟设备的出货量将从2021年开始加速增长，预计到2024年可达7500万台。随着硬件规模的扩大和内容应用的丰富，VR技术将与各种场景紧密关联，场景的规模化应用将成为整个VR产业发展的基石。AI行业作为Metaverse及虚拟现实的底层支持，在算法及画面等多个层面赋能产业发展。除了腾讯外，Facebook、英伟达等科技巨头也在积极布局VR领域，国内字节跳动也投资了相关公司。随着VR产业链的逐步完善，VR技术对行业的赋能将展现出强大的效应，初期将应用于娱乐板块，长期来看，将应用于包括AEC、制造、电信、基础设施和汽车在内的多元化产业。

【主题二：消费电子】

国盛证券指出，Mini LED市场空间正在快速打开，产业链各环节也在积极布局。随着苹果等公司的推动，Mini LED背光方案已经进入爆发期。光学创新也在不断推动智能手机和车载市场的升级。在智能手机进入存量时代的背景下，各大厂商正在积极寻找新的差异化竞争优势和销量突破点，其中摄像头的升级是关键之一。随着5G时代的到来，光学的革命性创新将与新的ARVR领域紧密相关，为供应商带来更多的创新方向和更大的市场空间。

【主题三：国防军工】

兴业证券和国盛证券都看好国防军工行业的前景。他们认为，在中期来看，未来7年是我国军工产业格局高确定性的窗口期。国内军工产业已经迎来重大发展机遇期，上下游产业均表现出强劲的增长势头。

当前A股市场虽然热点分散、板块轮动加剧，但这也为投资者提供了更多的投资机会。在把握市场走势的精选个股、关注科技类板块和军工等行业，将成为投资者获取收益的关键。展望2021年第二季度，随着军工产业链的蓬勃发展，主机厂的产能逐渐释放，交付节奏稳步加快，预计其营收将迎来环比的显著增长，预收款也将大幅增长。大部分上游配套厂商的净利润将持续保持同比高增长的态势。军工产业链上下游的业绩释放将进一步强化板块的共振效应。

长远来看，将会有大批企业充分享受这七年的军工红利期。随着发展规模的扩大，这些企业将在技术与产品的拓展性上获得更大的发展空间。它们将积极拓宽产品类别，向民用和军贸领域进军。在这一过程中，那些产品驱动型、研发实力强且具有核心竞争力的军工企业将更具优势。

半导体及元件领域也备受关注。新时代证券认为，中国台湾地区和马来西亚的疫情正在深度影响全球半导体产业，而国内半导体封测公司订单爆满。随着全球半导体制造基地的扩张，中国大陆半导体制造的融资规模与建厂速度也在加快。国产替代的加速推进，为国内半导体行业带来了机遇期，本土半导体设备材料以及封测将充分受益。

国元证券指出，当前全球总体紧缺情况将持续全年，部分产品如汽车电子、MCU等紧缺状况将延续至明年。这主要是由于新冠、地缘***、早期受影响较重行业的需求反弹、各环节产能错配以及恐慌性下单等综合性因素导致。为了保障产业链供应安全，国家和各地区正在加强本土产业链建设，深化国产替代逻辑并加速导入进程。

华安证券提到，随着技术的进步，硬件和芯片的需求也在日益增长。例如5G基站建设、5G周边应用落地、IoT、汽车电子、AI等领域对芯片的需求都在增加。目前晶圆代工产能持续紧张，但手机快充、Type-C接口等消费电子、新能源车、光伏风电、工控等下游领域的快速发展，促进了半导体的持续繁荣。疫情海外厂商产能和物流带来的限制，使得国产替代进程加速。具有产能保证的设计公司以及IDM和代工板块在2021年的业绩确定性高，且景气度有望持续全年。建议持续关注有产能保障的半导体龙头公司和自有产能的IDM和代工厂。

在这个充满变革的时代，军工和半导体行业正面临着前所未有的发展机遇。让我们拭目以待，见证这些企业在新的挑战中创造辉煌。