五谷道场亏损 克明面业如何冲击百亿目标？

克明面业进军方便面市场，收购利生集团控股权以拓展面粉行业布局

随着克明面业（002661.SZ）在方便面市场的持续深耕，该公司正计划通过收购山东利生食品集团有限公司（以下简称“利生集团”）的控股股权，进一步拓展其面粉行业的版图。此消息来源于公司发布的重大事项停牌公告。

此前，克明面业已成功接手五谷道场，进军方便面市场。如何进一步扩大市场份额并达成未来营收目标成为公司面临的重要课题。对此，业内专家指出，目前国内面粉行业产能过剩，单纯扩大生产线并非最佳选择。克明面业要想实现百亿目标，可能需要通过大规模并购来实现，但同时需要充足的资金支撑。

五谷道场作为克明面业进军方便面市场的重要棋子，近年来表现并不理想。2017年财报显示，五谷道场亏损1053.40万元，此前也一直处于亏损状态。尽管克明面业在接手时承诺保证员工待遇，但目前仍面临员工年终奖未发放的问题。

克明面业与五谷道场的协同效应备受关注。目前，双方在生产和物流环节已实现协同，通过规模效应降低成本。但如何进一步提升协同效应，使五谷道场走出亏损困境，是克明面业需要解决的重要问题。

面对挑战，克明面业提出了新的发展目标。五谷道场计划2018年完成2.2亿元的销售目标，并预计在几年后实现更高的销售额。方便面市场的竞争日益激烈，五谷道场要想实现逆势增长，需要有爆款产品出现。

对于收购利生集团控股权的决定，克明面业旨在进一步扩大其面粉业务版图。此次收购能否顺利进行还需观察。业界也关注克明面业的百亿目标是否能通过大规模并购实现。公司董事长陈克明曾在5年前承诺，以2012年为基础，未来10年内年营收要达到100亿元。

克明面业在进军方便面市场的过程中也面临挑战。五谷道场的市场占有率呈逐年下降趋势。欧睿国际的数据显示，五谷道场在2015年、2016年和2017年的市场占有率分别为0.12%、0.09%和0.03%。

面对这样的市场环境，克明面业需要思考如何操盘方便面市场。专家指出，运作方便面的方法与挂面有所不同，五谷道场需要走出非油炸理念的路子，同时开发出符合市场需求的爆款产品。

克明面业在进军方便面市场的道路上充满挑战与机遇。通过收购利生集团控股权以拓展面粉行业布局是其在寻求进一步发展中的重要一步。如何成功实现整合、提高协同效应、应对市场竞争，将是克明面业面临的关键任务。经过几年的发展，克明面业在2017年迎来了营收的里程碑，达到了22.69亿元。虽然距离百亿目标还有一段距离，但在其十年目标期限过半的背景下，这一成绩无疑是一个重要的里程碑。

面对未来的百亿目标，克明面业似乎希望通过投资建厂的方式快速实现，这在现实中可能并非易事。公司策略的转变显示出一种并购重组的趋势。据消息透露，克明面业已经开始筹备重大资产重组事宜，其目标为利生集团的控股股权。这一交易初步确定为以现金增资或收购的方式取得标的公司控股权，且不会导致公司实际控制人的变更。

这一交易的背景，是克明面业坚定地追求“打造百亿企业、传承百年美食”的双百愿景。在聚焦内生增长的公司也在加快外延式发展的步伐。利生集团的主营业务与克明面业紧密相关，为小麦粉（通用、专用）的加工、销售，这为此次收购提供了良好的契机。

尽管利生集团的区域经理表示暂时还未收到被收购的消息，且对为何会出现这种情况感到困惑，但不可否认的是，克明面业与利生集团的合作历史悠久，双方常有合作。

面对收购一事，记者多次尝试联系利生集团的董事长秘书以及克明面业，但均未得到回应。行业专家对克明面业的收购行为提出了一些建议，如考虑资金的运作和支持问题，以及并购企业能否平稳运行等。克明面业的百亿计划虽然宏伟，但推迟几年可能会更加现实一些。

另一方面，克明面业的业绩规模扩张方式包括内部成长和外部收购。虽然公司在着手收购的同时也在筹划扩建新的生产线，但根据克明面业发布的财报显示，一些项目并未达到计划进度并出现延期。与此记者注意到，克明面业募集的资金大部分用于购买理财产品。专家指出，上市公司利用未使用的募集资金进行短期理财是常态，但同时也反映出公司在经营上可能存在的某些不严谨之处。

马文峰认为，当前我国面粉市场产能过剩且同质化现象严重，克明面业希望通过扩大产能来迅速提升自身发展可能并非最佳选择。值得注意的是，尽管公司在努力扩大规模的同时也在积极拓展新的销售渠道，但在销量方面仍然有所下滑。据数据显示，公司在2017年新增经销商接近300个的情况下，销量同比下滑了3.62%。这反映出公司在市场拓展方面可能面临一定的挑战和困难。