中国八大券商策略秋季开学+中秋备货 强势逻辑

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华西证券深度解读：学校开学与节日效应，猪肉需求将迎来显著提振

随着种植产业链受到国家的高度重视，粮食安全的维护决心昭然若揭。种业作为农业芯片，其重要性不言而喻。在政策的大力扶持下，种植产业链持续繁荣，种业龙头企业持续受益。我们强烈推荐具有明显先发优势的企业，如XX公司、隆平高科以及表现优异的登海种业。

在生猪养殖领域，我们判断8月中下旬需求将持续疲软，但随着9月的到来，学校开学以及中秋节国庆节的临近，猪肉需求有望显著提振。对于后续的猪价走势，我们认为8月猪价将继续震荡，进入9月，需求提振将使猪价有望走强。我们推荐一系列生猪养殖企业，包括京基智农、温氏股份、天邦食品等，这些企业有望充分受益。

国金证券观点：猪价持续高位，板块估值有望修复

我们认为本轮猪周期的拐点已在4月出现，下半年猪价有望维持强势。能繁母猪存栏量在2021年6月达峰后开始环比下行，对今年3季度生猪供给产生大幅收缩的影响。随着天气转凉，肥猪需求增加，不排除后续压栏情况增加。我们认为在行业盈利预期改善的情况下，生猪养殖板块景气上行逻辑不变。随着猪价持续维持较高位置，生猪养殖企业的估值有望修复。我们推荐牧原股份、温氏股份等企业。

国海证券强调：重视生猪和黄鸡养殖板块的持续行情

从猪价上涨到稳定在高价区域，带来了行业的估值修复。随着猪价持续超预期，市场对于反转的性质得到真正确认。当前阶段，我们重点看好估值较低且此前滞涨的二线猪企，如唐人神、XX公司等。我们认为下一轮禽景气周期可能先于生猪，白羽鸡可能先于黄羽鸡。种业的景气度也将持续。

西部证券：猪肉消费旺季将至，需求端将有力支撑猪价

7~8月，大部分猪企已实现盈利。随着市场逐渐进入猪肉消费旺季，需求端将对猪价形成有力支撑。我们预期下半年猪价将维持在相对高位。上市猪企的财务状况有望在2H2明显改善。

当前A股市场中的猪肉及种植产业链板块备受关注。在投资过程中，应重点关注企业的成本控制能力、出栏量增长弹性以及估值情况等多个维度。随着猪肉消费旺季的到来以及行业盈利预期的改善，这些板块的投资价值将得到进一步体现。在探寻投资机会的旅程中，我们不得不关注那些充满活力和增长潜力的领域，比如生猪养殖板块。作为具有显著交易性机会的市场，生猪养殖企业的表现引人注目，如温氏股份、大北农、唐人神、新五丰和巨星农牧等，它们以稳健的经营和强大的成长潜力赢得了市场的广泛关注。

在浙商证券的视野中，我们认为应该紧紧把握板块回调的机会，静候猪肉消费的回暖。近期，由于多种因素的影响，猪肉消费受到一定程度的压制，但随着气温的下降和疫情的逐渐缓解，消费有望出现明显的回暖。根据涌益咨询的数据，7月份屠宰企业日均屠宰量已经呈现出企稳回升的态势，预计这将带动猪价的再度上涨。上市猪企的业绩有望在2022年第三季度呈现不同幅度的改善。

东亚前海证券观察到，在经历了一段时间的产能去化之后，下半年生猪供给可能出现偏紧的情况。随着消费的复苏和猪价的回升，养殖企业有望获得良好的盈利。在这个过程中，那些表现出优秀的动物疫病防控能力、成本控制优势和充足现金流的企业将受到更多的关注。

申银万国证券则从需求端的角度看到了转暖的迹象。他们认为随着猪肉消费旺季的到来，需求端将逐渐回暖，而猪价也将呈现“震荡上行”的趋势。随着玉米、豆粕价格的回落，养殖企业的成本也将逐步下降。现在是关注生猪养殖板块的一个良好时机。他们的建议聚焦于那些成本优化预期明确、出栏增长兑现较为清晰的龙头猪企。

招商证券则预计，在2022年第三季度，供需结构的持续改善有望支撑猪价维持强势。在成本改善的加持下，部分猪企有望实现扭亏。在标的选择方面，他们推荐已经验证过成本优势及扩张能力的企业，如牧原股份，以及经营已现拐点的温氏股份等。

除了生猪养殖板块，种植、饲料和禽养殖等领域也受到了市场的关注。在种植领域，头部种企有望获得政策倾斜，而转基因商业化的推进也将为相关企业带来机遇。在饲料领域，虽然畜禽料盈利可能承压，但水产料仍可能维持高景气。而在禽养殖领域，随着猪肉产能的恢复和挤压消费端的状况可能逐步改善，行业景气度有望随猪价上涨而恢复。

现在是布局生猪养殖板块的良机。在把握投资机会的我们也要密切关注市场动态和行业变化，以做出明智的投资决策。