中国八大券商策略有色板块估值具备吸引力！

每日策略解读，汇聚八大券商观点，洞察行业趋势，为您精准把握A股脉搏。

安信证券深度解析：硫酸镍的高光时代

钴+镍+正极前驱体一体化的模式展现出强大的核心竞争力。一方面，全球钴镍资源的集中分布决定了资源获取的壁垒；另一方面，高资本和技术壁垒的铜钴、镍钴矿山及冶炼行业，使得上游供应商在稳定性、安全性和一致性方面具备高度优势，从而拥有更强的议价能力和客户黏性。正极材料上游公司，正逐步通过资源垄断力整合中下游，实现成本下降、规模扩大、市场份额提升和议价能力的增强。

全球硫酸镍和镍的供需有望在2021年进入短缺状态，且未来五年缺口将持续扩大。这一趋势为钴镍正极材料一体化以及拥有镍矿及冶炼产能的公司带来了重大机遇。预计2020-2025年，全球硫酸镍需求量将大幅增长，而缺口的逐渐显现将驱动硫酸镍价格及镍价中枢系统性上行。建议重点关注华友钴业、格林美等具有核心竞争力的企业。

平安证券聚焦燃料电池核心：铂的心脏地位

铂，作为燃料电池的“心脏”，因其高功率、低噪音、环保无污染等优点，在新能源汽车领域具有巨大的发展潜力。燃料电池催化剂，尤其是铂系催化剂，因其高电流密度、催化活性和稳定性，成为主流催化剂。铂催化剂的技术门槛较高，目前欧美企业已实现规模化生产，而中国在这一领域仍在追赶。作为燃料电池的核心材料，铂催化剂的提升对未来燃料电池汽车的发展至关重要。

信达证券看好电解铝：价格有望上行，估值待提升

电解铝行业基本面良好，价格有望上行，且估值处于低位。随着倡导原地过年政策的实施，节后复工顺利，预计春节期间的库存将保持较低水平。疫情得到有效控制，加上进入旺季，有望快速去库并抬升价格。我们预测2021年电解铝的新增投产可能不及预期，全年将呈现去库存的趋势。随着煤炭价格稳定，盈利水平有望进一步扩大。目前，国内电解铝主要上市公司的市值较低，估值具有较大的提升动力。

万联证券推荐有色冶炼加工：估值吸引力强

有色冶炼加工概念在本轮景气周期中受到关注。全球新能源车产业链的高增长、锂周期的向上趋势，以及铜价、稀土板块的基本面支撑，使有色冶炼加工领域具备吸引力。电解铝产能的封顶和具备扩产能力的企业也受到推荐。在复苏预期下，黄金的慢牛行情斜率预计进一步拉平。

八大券商对于未来的市场走势均持乐观态度，并提供了丰富的行业洞察和机会推荐。从资源垄断到新能源发展，从有色金属到黄金市场，都展现出丰富的投资机会。投资者可根据自身风险承受能力和投资目标，选择适合自己的投资方向。在全球经济复苏的大背景下，我们观察到一系列市场动态和经济预期带来的积极变化。针对这些变化，金融市场的专家和研究机构给出了他们的见解和建议。华创证券认为，节后旺季的预期支撑价格上涨，特别是在铝铜领域。随着淡季的结束和旺季的来临，企业开工情况好于往年，使得市场对价格上涨充满期待。推荐投资者关注铝铜成长性大白马标的，如天山铝业和紫金矿业。全球经济复苏预期也推动了钴价的上涨。随着5G技术的普及和新能源汽车市场的快速发展，钴的需求有望显着增长，供需缺口将进一步扩大。紧接着，兴业证券则指出了钴市场的新一轮行情。随着全球疫苗的推广和5G技术的普及，工业领域对钴的需求有望显着修复。在需求改善和供应有限的背景下，钴的供需结构将明显好转，钴价中枢有望上行。基本金属价格也将维持高位震荡，贵金属的宽松政策、通胀预期的抬升以及能源转型的共识都为其提供了支撑。【()、】的供需结构进一步趋紧，尤其是白银的工业属性值得期待。随着光伏产业的快速发展，白银作为不可替代的原料，其需求将迎来高增长。与此华西证券认为锂盐价格的强势反弹将大概率传导至上游锂精矿，拥有上游锂矿资源的锂盐一体化企业将受益。全球经济复苏带来的需求增长和价格上涨趋势仍在继续。投资者可以关注铝铜、钴、白银等市场的投资机会。随着新能源汽车市场的快速发展和技术的普及，相关产业链的投资价值也日益凸显。基本金属价格和贵金属的走势也值得关注。在投资过程中，建议投资者关注行业趋势和市场需求的变化，做好风险管理，合理配置资产。推荐的投资标的包括：新能源汽车产业链的赣锋锂业、天齐锂业等；贵金属的山东黄金、赤峰黄金等；基本金属的紫金矿业、云铝股份等。【川能动力】、【ST融捷】、【盛新锂能】等也将充分受益本轮锂资源价格底部反弹，值得投资者关注。