中国八大券商策略保险行业最差的时点过去了

每日主题策略解读：聚焦券商观点，洞悉行业走势——深度解析银行与保险行业现状

每日我们汇聚八大券商的策略观点，洞察行业动态，把握A股行情走势。今日，我们将聚焦于中泰证券、东吴证券、山西证券和开源证券的观点，深度解析银行与保险行业的现状。

一、中泰证券观点解读

中泰证券认为银行板块目前的安全边际较高，资产质量稳健构筑了银行股的安全保障。他们提出两条选股主线：一是持续拥抱银行核心资产，如招商银行、宁波银行、平安银行，这些银行具有市场化基因，在银行业分化的时代能够永续估值；二是选择低估值、资产质量安全、有望转型成功的银行，如邮储银行、江苏银行等。

二、东吴证券保险行业分析

东吴证券指出，保险行业最差的时点可能即将过去。财险方面，虽然短期压力持续，但车险综改深刻影响行业格局，龙头险企具有更大的竞争优势。寿险方面，虽然短期负债端承压，但长期发展空间广阔，随着渠道改革、人口老龄化和“健康中国”战略的实施，寿险行业面临深刻重构，配置价值依然被看好。

三、山西证券财富管理赛道分析

山西证券认为，从中长期来看，证券行业助力资本市场高效运行，共同推动行业发展。他们特别关注财富管理赛道，由于各金融业态在财富管理的布局上刚刚开始，远未形成固定的竞争格局，因此建议关注在财富管理业务各方面具备优势的券商。

四、开源证券保险及财富管理观点解读

开源证券持续推荐大财富管理主线标的，看好保险股估值修复。他们认为，券商银行理财监管趋严利于公募基金扩张，同时保险养老及重疾性产品创新有望加快，长端利率回升利好保险估值修复。

五、天风证券银行业观点概述

天风证券指出，银行股的估值和仓位目前处于历史底部。在消化了市场的悲观情绪后，银行股的投资应更加注重政策拐点带来的催化效果。他们建议投资者淡化对息差的关注，更重视财富管理以及零售小微标的在宽信用中的表现。

银行与保险行业在面临短期压力的中长期配置价值依然显著。在银行业分化、保险业重构的大背景下，优质银行和保险公司具有更大的竞争优势和发展空间。我们建议关注这些具备优势的企业，并深度研究其策略布局和业务模式，以便更好地把握行业动态和投资机会。国盛证券研报解读：寿险保费压力犹存，险企积极备战开门红

随着整体房地产市场风险逐步化解，以及四季度利率预计震荡上行，国盛证券认为保险投资端基本面正在改善。其中，华夏幸福的债务重组计划带来了超出预期的积极变化。考虑到海外利率反弹与大宗商品价格持续上涨的影响，预计四季度长端利率将呈现震荡上行态势，这无疑为保险投资端带来了利好。

保险行业面临的挑战不容忽视。产品、渠道及监管方面的核心矛盾仍未解决，年底的“开门红”对于各大险企来说，面临较高基数、代理人缺口以及推迟的业务节奏等多重压力。尽管如此，各险企仍在积极筹备开门红产品，以期在市场竞争中占得先机。中国太保在寿险改革方面的力度较强，值得重点关注。

财信证券研报聚焦：银行板块在政策支撑与业绩确定性下有望实现四季度估值修复

财信证券认为，随着政策作用的逐步释放，银行板块在四季度有望实现估值修复。临近年末，地方债发行提速，实体融资需求有望被激发，经济运行平稳，银行经营环境改善。前期投放的3000亿元支小再贷款将提高信贷增速。

估值方面，当前银行板块的PB仅0.62X，处于历史较低水平，基本反映了市场风险预期。基于业绩确定性和政策支撑，财信证券建议投资者关注招商银行、宁波银行、平安银行、邮储银行、兴业银行等多家银行的表现。

华金证券观点：保险股估值修复进行时

自10月初以来，保险股估值迎来了阶段性的修复。其中，华夏幸福债务重组方案的落地，使得地产行业风险对投资端的压制有所缓解，成为主要推动力量。尽管负债端的保费数据尚未显现明显改善，但华金证券将密切关注代理人、开门红等先行指标，以期及时捕捉行业拐点的到来。基于当前估值，华金证券推荐中国平安、中国太保、中国太平和友邦保险等险企。

无论是保险行业还是银行业，都面临着一定的挑战与机遇。投资者在关注股市动态的还需结合政策走向、市场动态以及企业基本面等多方面因素进行综合判断，以做出明智的投资决策。