消费品掀涨价潮 板块盈利预期增强！知名机构已

最近，消费品行业经历了一波密集提价潮，其中部分上市公司的核心产品尤为突出。这一现象与原材料价格的上涨有着直接的联系，也是PPI（生产物价指数）和CPI（消费物价指数）之间巨大剪刀差收窄的必然结果。

在本周接受《红周刊》记者采访时，多位职业投资人表示，消费行业的至暗时刻已经过去，利润拐点正逐步显现，消费股的确定性在显著增强。

近期，不少消费品公司纷纷宣布提价，如加加食品、海天味业等。这些公司在公告中大多以原材料上涨为主要原因。事实上，这些提价的背后，反映的是PPI与CPI的走势变化。今年9月份，我国CPI同比增长0.7%，而PPI则同比增长10.7%，二者之间出现了显著的差距。食品类价格继续拖累CPI，特别是猪肉价格下降5.1%，但非食品价格开始上涨，对CPI产生了一定的影响。

龙赢富泽资产总经理童第轶表示，虽然目前PPI向CPI的传导并不通畅，但历史上大部分时间的走势都是相同的。近期，上游资源品价格如煤炭等已有回落迹象，而龙头消费企业则开始对产品进行提价。这表明传导已经在发生。虽然短期内PPI可能仍会继续小幅冲高，但长期来看，这种形势不会持续太久，明年大概率会进入收窄通道。

对于上游资源品价格，如金属原材料等，其涨势惊人。锡的价格年涨幅高达118.84%，导致下游电器公司的成本压力明显上升。从长期来看，供给端的短期问题不足以持续推动价格上涨。近期我国在能源问题上的措施已经部分解决了成本问题，未来金属价格大概率将震荡回落。

这一轮涨价潮对于消费股来说，无疑是一次业绩改善的契机。在全球经济复苏与原材料供给不足的背景下，成本的高企严重压制了下游消费品的利润。但随着时间的推移，上游资源品价格的回落和金属价格的震荡回落，将为消费股带来更大的盈利空间。以食品行业为例，随着原材料价格的回落和竞争的缓和，企业的利润空间将得到改善。同样，家电行业在面临金属价格上涨的压力后，也通过产品提价来应对，随着金属价格的回落，其利润空间也将逐步扩大。

消费品的涨价潮是市场的一种自我调整机制，也是消费股业绩改善的契机。随着上游资源品价格的回落和金属价格的震荡回落，消费股的未来盈利预期将逐渐增强。这一趋势对于投资者来说，无疑是一个值得关注和把握的机会。自疫情爆发以来，金属价格经历了一轮显著的上涨周期，如今动能逐渐减弱。随着金属价格的回落，家电企业的成本压力也随之减缓，盈利能力逐步释放。对于家电行业的领军企业而言，金属价格的波动并未对其造成太大影响。童第轶表示，这些企业能够通过产品创新升级甚至微升级来进行变相提价，而不必过于担心成本转嫁问题。尤其像美的、格力这样的知名品牌，其强大的品牌影响力足以轻松应对成本变化。

消费板块在年底展现出了更高的确定性，众多知名机构纷纷超配优质消费龙头。例如，加加食品、海天味业、洽洽食品等公司股价近期表现出强劲反弹，涨幅惊人。童第轶认为，消费板块的需求稳定、盈利模式简单，业绩更易于预测，因此在年底具有更强的防御属性。随着疫情逐步得到控制，资金可能大量回归实业，此时消费板块已逐渐冷却，成为低估值防御的优选。

国泰君安策略团队的研究报告指出，未来1-2个季度，消费板块的配置窗口期已经来临。随着政策调整、商品供需缺口的收敛以及周期股与期货价格的背离，配置思路将逐渐从周期转向消费，从高估值进攻转向低估值防御。

在消费股方面，一些知名机构已经开始布局。如张坤的“易方达酒庄”依然坚持看好白酒概念，其管理的产品中贵州茅台、五粮液等仍是重仓股。一些消费领域的龙头企业也受到了“国家队”资金和外资的青睐。例如，金龙鱼、美的集团和格力电器等都受到了机构的增持。

具体到个股来看，格力电器在四季度以来受到了机构的强烈关注。大宗交易数据显示，格力电器得到了机构专用席位的继续净买入，净买入金额高达数千亿元。茅台、桃李面包和洽洽食品等公司也受到了机构的净买入。

随着金属价格的回落和消费板块的崛起，家电企业面临的环境正在逐渐改善，而消费板块在年底展现出的高确定性和强劲走势也吸引了众多机构的目光。在这样的背景下，消费股有望成为未来一段时间内的投资热点。