啥情况？新能源分歧加大 有基金经理做好“跌

自2021年以来，新能源概念在股市中崭露头角，成为A股市场最耀眼的明星。其强大的表现吸引了大量投资者的关注，相关基金业绩也一马当先，领跑市场。

截至二季度末，在公募基金的前50大持仓中，新能源领域就占据了11个席位，其中宁德时代更是晋升为公募基金第二大重仓股。年初至今，新能源主题基金发行数量已超30只，这一数字甚至超过了2020年全年的发行总额。

新能源领域的高景气度也伴随着高波动。以中证新能源指数为例，过去三年的年化波动率及最大回撤均超过同期大盘指数。如果不慎购买在高点，可能面临超过30%的回撤风险。

新能源主题基金经理对此表示，他们已做好心理准备，短期内基金跌幅可能在15%-20%之间，极端情况下甚至可能面临更大的回撤。海富通研究部的师伊群勇也强调，虽然长期看好新能源车行业的发展，但投资者不可忽视其中存在的短期风险。

当前A股市场热点高速切换，由流动性主导风格。尽管白马股有所反弹，但仍难以断言白马股已回归。市场仍处于相对严重的分化阶段，主要反弹集中在创业板上，而非权重股拉动指数的反弹。

本周市场表现出明显的风格切换特征，军工、汽车、建材等板块领涨，而传媒、钢铁、电子等板块则领跌。数据显示，2021年新发的新能源基金数量超过30只，创下历史新高。

在市场整体风险中，尤其是流动性风险需要警惕。海富通基金的股票分析师伊群勇表示，如果下半年出现短期的微观流动性紧张局面，可能会引发投资者止盈的冲动，导致市场出现踩踏。

新基金的建仓过程也将非常谨慎。毕竟与老产品相比，新基金没有浮盈来承受波动。目前基金经理们还在审慎考虑中，整体原则一定是谨慎保守。

中长期来看，新能源的确定性成长是行业共识。上投摩根动力精选基金经理张富盛认为，新能源估值的水涨船高是市场对行业的认可。据国家和车企的目标，新能源行业未来几年仍有较大增长空间。虽然新能源是一个高贝塔的行业，波动较大，但考虑到行业空间足够大，长期成长的确定性高，依然看好这个板块的投资机会。

华泰柏瑞权益投资部的牛勇副总监也表示，新能源是一个至少可以持续几年甚至1年的长期投资机会。从电动车的渗透率来看，目前仅达到6%，距离2025年的保守估计仍有数倍发展空间。随着各大车企新车型的上市和北美市场的补贴及重磅车型的放量，未来一段时间全球电动车销量有望得到明显拉动。“碳中和”有望给新能源行业的中长期发展带来巨大空间。

在新能源车板块里，未来哪些细分赛道或方向值得关注？基金经理们普遍认为新能源汽车链条是未来的最佳赛道。这一领域结构多样、链条完整，为投资者提供了丰富的投资机会。在广大的行业中，那些市值巨大的公司以其强大的资金容量和多样的细分行业引领市场风向。以新能源汽车产业为例，其涵盖领域广泛，从整车制造到电池研发，再到关键材料的生产，以及零部件和智能驾驶技术的创新，每一个环节都充满了无限的商业机遇。

陆彬先生从基本面的角度深入剖析了新能源汽车产业，他特别强调了上游端的重要性。中游材料公司为了扩大产能，纷纷制定了宏大的资本开支计划，这其中就包括了电池的扩产计划和正极、负极以及电解液的研发计划。这些计划的实施，会直接影响到产业链上游的需求。这是一个上下游紧密相连，相互影响的产业链传导过程。

陆彬指出，随着产业链的逐渐成熟，后期的分化趋势将更加明显，机会也将更多地偏向于上游。上游的材料价格弹性大，这对于新能源汽车产业来说意味着更大的机遇。特别是在下半年，上游领域预计将成为新能源汽车产业中最大的机会所在，也是更容易迎来戴维斯双击的细分领域。

这一观察并非空穴来风。随着新能源汽车产业的飞速发展，上游材料的需求也在持续增长。电池、正极、负极和电解液等关键材料的研发和供应情况直接影响到新能源汽车的产量和质量。而这些材料的性能提升和成本降低也将为整个新能源汽车产业链带来更多的竞争优势和商业机遇。

对于投资者来说，深入了解新能源汽车产业链的各个环节，特别是上游领域的发展情况，将是非常关键的。因为在这里，可能隐藏着未来投资的黄金机会。