资管新规再延一年 机构存量资产处置仍存考验

本报记者戴安琪黄一灵报道，针对资管新规过渡期延长至2021年底的消息，多位银行及信托机构相关人士在3日向记者表达了他们的看法。

这一延期，对于这些金融机构而言，可谓是一场“喘息”的机会。银行及信托机构相关人士普遍认为，虽然面临部分业务转型的压力，但资管新规过渡期的延长给予了更多的调整时间和空间。多位银行人士坦言，老产品中仍包含一些难以处置的资产，尤其是非上市股权等长期产业基金。这类资产的市场处置难度较大，但整体压力可控。他们也表示一年时间仍较为紧张，特别是在客户接受度和估值系统搭建方面还存在挑战。

对于中小银行来说，净值型理财产品的发行较慢，原有估值系统难以满足其要求，而资管新规延期则为解决这一问题提供了宝贵的时间。信托公司同样受到资管新规的影响，主要面临资金池的清理和净值化管理等问题。延期能够部分缓解信托公司的压力，但压降融资类业务仍是主要挑战。

当前，理财产品净值化转型压力依然显著存在。据普益标准调研统计的数据显示，不同类型机构的净值化转型进度存在明显差异。全国性和城市商业银行的转型进度刚过半，而农村金融机构的转型进度则不到一半。数据显示中小银行在存量老资产规范整改和净值化转型方面面临较大困难，甚至有超过四成的机构无法按期完成改造的存量老资产占理财总资产比例达20%以上。信托公司的募集能力面临考验，行业规模持续收缩，风险也在累积。

资管新规过渡期的延长并不意味着整改方向和速度的变化。平安证券金融团队和粤开证券分析师均强调，延期是为了给金融机构更多的调整时间，并不代表整改方向和严控风险的大方向将发生变化。相反，这反而可能促使整改速度加快，以避免产生过多的幻想。银行在接下来的整改中，无论是理财子的管理规模还是大型银行的净值化转型进度，都有望出现加速。影子银行体系的信用风险回表和出清也将进入集中阶段。

资管新规过渡期的延长为银行和信托机构提供了一个宝贵的“喘息”机会，使得这些机构能够更从容地应对业务转型的挑战。这并不意味着整改方向和速度的变动，反而可能促使整改行动更加迅速和有力。在面临客户接受度和估值系统搭建等挑战的银行和信托机构需要积极应对，以确保顺利完成整改任务。国盛证券分析师杨业伟近日指出，根据最新的整改进度，未来一年半内有望完成存量业务的整改工作，且整改速度可能比过去两年多的时间更为迅速。对于整个大资管行业而言，虽然转型进度已经接近过半，但在未来不到一年半的时间内，行业将完成一半的过渡任务，这意味着整改行动实际上可能会加速进行。

与此天风证券银行分析师廖志明也对此发表了看法。他提醒道，随着过渡期的延长，各金融机构将重新调整之前的延期预期，这将对老产品的压降速度带来一定影响。特别是在2020年表外理财规模方面，可能会出现一定程度的波动。

整改的加速进行，无疑给大资管行业带来了不小的挑战与机遇。各机构需要重新审视自己的业务模式和产品策略，以适应新的监管环境和市场需求。这也为行业的健康发展提供了保障，将推动行业向更加规范、稳健的方向发展。

未来一年半的时间，对于大资管行业来说，将是充满变革与机遇的时期。各机构需要紧密关注市场动态，灵活调整策略，以确保能够顺利度过整改期，并在激烈的市场竞争中脱颖而出。

廖志明还提到，延期过渡期对金融机构的影响不仅仅在于老产品的压降速度，更在于如何利用这一时间窗口优化产品结构、提升服务质量。在这一背景下，金融机构需要积极应对市场变化，把握机遇，以实现可持续发展。

随着整改行动的深入推进，大资管行业将面临新的挑战和机遇。各机构需要紧跟市场步伐，灵活调整策略，以确保在激烈的市场竞争中保持领先地位。