券商积极应对两板合并 全面注册制尚需时日

深交所两板合并：资本市场改革的新里程碑

深交所的两板合并，无疑是注册制改革进程中的一大亮点。随着科创板和创业板试点注册制的全面铺开，市场聚焦于这一改革是否会对市场运行带来影响。近日，深交所主板与中小板的正式合并，标志着资本市场又一项重大改革的成功落地。

承载着众多牛股诞生记忆的中小板，与深交所主板合并，唤醒了许多老股民的青春回忆。这一合并，是资本市场深化改革的又一重要举措，也是创业板改革并试点注册制后的又一胜利果实。市场人士普遍认为，两板合并没有增加新的上市通道，不会造成市场扩容，对市场运行的整体影响预计较小。

对于市场运行的潜在影响，中金公司在研报中指出，预计深市两板合并将平稳实施，对市场运行、市场情绪和股市表现的影响有限。此次合并仅对部分事项进行适应性调整，不会对上市公司上市与运营、投资者交易习惯与行为、市场产品构建与运作产生实质影响。光大证券和中山证券的首席经济学家也表达了类似的观点。

合并后的深市主板仍旧实行核准制，并没有降低企业IPO门槛，也没有新的上市融资通道。短期内对市场运行和个股估值等方面的影响较小。合并有助于减少市场冗余信息，提升市场效率，为后续资本市场改革减轻历史包袱。

作为资本市场深化改革的一项重要举措，双板合并意义重大。中金公司认为，这一改革有助于深市主板和创业板的定位更加清晰，优化多层次资本市场体系建设，推动资本要素市场化配置，提高资本市场服务实体经济能力。受访的券商人士也表示，他们已经做好了相应的准备，包括技术系统的改造和安排。

深交所两板合并是资本市场改革的大势所趋，预计对市场运行的影响有限。投资者不必过于担心价格变化，而更应该关注公司的实际盈利状况。这一改革为资本市场的未来发展铺平了道路，开启了新的里程碑。让我们共同期待资本市场未来的繁荣与发展。天风证券总裁助理、金融科技中心总经理蒋秋伟在接受《国际金融报》采访时透露，深交所主板与中小板的合并遵循“两个统一、四个不变”的原则，这一调整对于券商IT交易类系统来说，基本无需进行大的调整变更。但在中小板的业务信息调整方面，一些周边系统的对外行情展示界面会有相应的适应性调整。蒋秋伟强调，天风证券已充分准备应对此次合并带来的变化。

广发证券对此次两板合并行动迅速，相关负责人在受访时表示，公司涉及改造升级的手机证券系统、网上交易系统共有五套。在接到通知后，公司信息技术部立即展开部署，并在清明假期期间进行了严格的系统测试。本日（4月6日），所有系统运行正常。投教工作也在同步推进中。

国泰君安也不遗余力地推进投资者教育工作。相关负责人介绍，公司在投教基地公众号上发布了相关的投教视频，旨在向投资者普及业务规则等方面的调整安排。国泰君安充分利用其国家级互联网投教基地的影响力，通过多种形式如长图文、视频、音频等，向投资者普及相关知识，并通过线下分支机构引导客户不断学习。

长江证券则提前发布公告，提示投资者关注两板合并后的业务规则变化。全市场注册制的推出也备受关注。中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，两板合并可视为注册制改革的一部分，全市场注册制的推出还需时间检验和磨合。

深交所相关负责人近日表示，虽然科创板和创业板的注册制试点已经全面铺开，效果良好，但由于试点时间尚短，相关制度尚未经历完整的市场周期和监管闭环的检验，因此全市场注册制的推出还需要时间。该负责人强调，推行股票发行注册制不能过于理想化，也不能急于求成，需要在实践中不断磨合和优化。各证券公司也在积极应对这一改革进程中的各项挑战和变化，以确保市场的平稳运行。