博腾股份营收净利双降 客户集中度高或成致命风

作为一家从事合同定制研发生产的医药企业，博腾股份（股票代码：300363.SZ）近年来在医药行业的竞争压力之下感受到了强烈的影响。去年，公司的营收和净利润双双下滑，业绩下降的原因主要源于核心客户的需求波动。

根据年报数据显示，博腾股份去年实现了近12亿元的收入，但同比下降超过一成。净利润也大幅下降，接近四成的降幅。这主要归因于公司两大核心客户——强生和吉利德的产品需求发生较大波动。尤其是吉利德的抗丙肝产品需求下降对公司业绩的冲击更为明显，导致公司临床后期及商业化业务整体收入下滑超过两成。

强生和吉利德是博腾股份多年来的重要合作伙伴，二者合计占公司收入比重接近五成。去年，二者收入均有所下滑，其中吉利德的抗丙肝产品全球收入下降近四成。这表明全球丙肝发病率的整体下降趋势导致相关产品需求降低，这对博腾股份的业绩产生了直接的影响。

吉利德公司表示，患者数量的减少和新的市场竞争是抗丙肝产品收入下滑的主要原因。预计今年抗丙肝产品的收入将在35-40亿美元之间，降幅下限将超过60%。这意味着吉利德的定制需求将进一步减少，博腾股份获得的定制份额也将随之下降，对公司业绩造成不利影响。

与此强生的糖尿病产品同样面临收入下降的问题。去年，由于美国食药监局的安全警告和竞争对手的竞争策略，强生的糖尿病产品收入下降了超过两成。这也导致了强生对博腾股份的生产需求降低。

为了摆脱对核心客户的过度依赖，博腾股份试图通过优化市场组合来降低业绩波动和风险隐患。公司形成了三个梯队的客户阵营，包括国际大客户、欧美小客户以及国内市场。尽管公司在新项目布局方面取得了一定的成绩，如新立项项目数同比增长50%，但新项目的收入来源仍然主要集中在国际大客户阵营。

尽管博腾股份试图通过拓展新来降低风险，但客户集中度高的问题仍将是公司未来一段时间内需要解决的难题。数据显示，公司前五大客户的收入占比虽较此前有所降低，但仍高达近68%。这表明公司仍然面临着客户集中度较高的风险。

博腾股份作为一家医药合同定制研发生产企业，虽然在新项目布局方面取得了一定的进展，但仍然面临着核心客户需求波动以及客户集中度较高的风险。未来，公司需要继续加大市场拓展力度，降低对单一客户的依赖度，以实现更为稳健的发展。博腾股份近期遭遇业务布局的挑战。在昔日雄心勃勃的扩张计划面前，公司决定在三月末暂停了对美国生物CDMO资产的收购计划。这一决策的背后，反映了公司在全球业务布局中面临的复杂性和不确定性。

随着这一消息的公布，博腾股份的股价在市场上经历了剧烈的波动。过去的一段时间里，公司的股价持续走低，投资者信心受到打击。截至四月末，自去年以来，股价已经累计下跌近35%，显示出市场对公司未来前景的疑虑。

年报发布后的交易日，这种疑虑更是显露无遗。在4月18日这一天，博腾股份的股价盘中一度大幅下跌9.02%。虽然收盘时跌幅有所收窄，降至2.53%，报收价格为每股13.08元，但这一表现仍然令人担忧。市场似乎对公司的业绩前景感到不安，对未来发展充满了疑虑。

这场股价的动荡背后，反映出博腾股份所面临的业务挑战和不确定性。在全球经济环境下，公司的战略决策、市场表现以及投资者的信心等因素都在影响着公司的股价。尤其是在当前这个关键时刻，博腾股份需要展现出坚定的战略决策和强大的执行力，以恢复市场的信心，稳定公司的股价。

此刻的博腾股份，站在一个关键的十字路口。如何调整业务布局，如何应对市场的挑战，如何恢复投资者的信心，都是公司需要面对的重要问题。我们期待博腾股份能够克服困难，走出低谷，展现出更加光明的未来。