富瑞：维持敏实(00425)“买入”评级

富瑞近期发布研究报告，详细介绍了其出席敏实集团所举办的投资推介会的情况。会上，敏实集团管理层表达了对公司未来发展的信心。尽管今年业务增长预期较为保守，但管理层坚信从明年开始，随着更多项目的投入，本土及海外工厂效率的不断改善，公司有望实现稳健的增长。在转型方面，公司正致力于从非核心汽车装饰零件供应商向策略性全球合作伙伴供应商转型，并计划推出更多的OEM产品。

管理层进一步指出，今年的业务增长情况依然保持谨慎态度。由于旧有订单完成生命周期后新订单的延迟加入，预计今年的收入增长将低于去年。尽管如此，管理层依然坚信今年新订单的目标将达到55亿元人民币。劳工成本继续对上半年的毛利率构成压力，预计最快将在下半年得到改善。

在资本支出方面，今年公司的开支仍将保持高位，水平与去年相当。但值得注意的是，明年的资本支出将降低，主要因为与汽车相关的投资将完成。

富瑞对敏实集团的前景充满信心，维持“买入”评级，并给出46元的目标价。该行强调，市场竞争并非公司最大的关注点，而是通过不断提高效率和转型战略，以实现长期的稳健增长。总体来看，敏实集团正处在一个转型的关键时期，值得投资者密切关注。

通过这次投资推介会，富瑞对敏实集团的未来展望更加明确。该公司正积极应对挑战，为实现长期的业务增长和成功转型而努力。对于长期关注敏实集团的投资者来说，这无疑是一个值得关注的重要信息。