稳定市场预期信号流动性总量将走高

在稳健中性的货币政策基调下，货币政策的节奏和力度正在持续调试，以匹配当前的经济和金融环境。

近日召开的***常务会议再次强调坚持稳健中性的货币政策，确保流动性合理充裕和金融稳定运行。交通银行首席经济学家连平对此进行深入解读，认为这一“合理充裕”的表述是对当前流动性调控释放的明显信号，表明货币政策仍保持在稳健中性的基调，流动性正朝着偏松的方向微调。

近期的操作与表态显示，对市场流动性的调控不再边际趋紧。这不仅是今年以来实施稳健中性货币政策的具体体现，也是适时调整和完善宏观审慎政策，加强预调微调和预期管理的结果。

政策边际力度不再趋紧的预判，让市场吃下定心丸。公告称，为对冲央行逆回购到期等因素的影响，稳定半年末资金面，开展了大规模的逆回购操作。这一系列动作充分说明在保持稳健中性基调的已适时调整政策，稳定市场预期。

盛松成，中国参事及中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长，对目前的金融市场和资金融通情况提出观点：应密切关注经济运行对资金的实际需求，货币政策应保持稳健中性，但边际上不应再趋紧。这意味着我国货币政策既不会放松也不会收紧，而是根据经济实际情况进行微调。

与此尽管政策边际力度不再趋紧，但并不意味着宽松。结构性去杠杆仍是当前的主要任务。经过一年多的努力，去杠杆已初见成效。金融数据也显示，M2增速下降，社会融资规模缩小，显示出去杠杆的持续性。去杠杆的边际力度应逐步趋缓。可以通过定向降准、MLF等量价工具进行微调，以维持市场流动性平衡。

稳健中性的货币政策是我国当前经济环境下的最佳选择。在此基础上，正通过一系列操作维持市场流动性合理充裕，同时加强预调微调，以应对可能出现的经济波动。