公用股收息比拼：买长建还是中电？

公用股一直是投资者追求稳定收益的首选，尤其是对于那些寻求稳定分派的投资而言。近期，长江基建（SEHK1038）和中电（SEHK2）这两家综合型公用企业公布的2020年度业绩，引发了广泛关注。究竟哪一只股票更值得长期持有以获得稳定的收益呢？

在疫情期间，这两家公司均成功维持了稳定的分派，凸显了其强大的财务实力和业务稳定性。长江基建宣布每股派发未期股息1.79港元，全年分派总额为每股2.47港元。这次派息标志着集团连续24年增加分派，展现了其出色的盈利能力。

与此中电也宣布了每股派发第四期股息1.21港元，全年总股息为每股3.1港元，相较于2019年度也有所增长。这种稳定且增长的分派得益于公用事业的高需求韧性，如水处理、供电输电等项目的业务需求波动性较低。两家公司多元化的业务组合以及地区分散性高的特点，进一步增强了其收益的防守力。

尽管长建与中电在疫情期间成功维持了分派增长，但两家公司都面临着规管收紧的挑战。在这一大环境下，中电的表现相对更为乐观。其核心收益来源的香港电力业务已开展为期长达15年的新规管期，直至2033年，未来十年的准许回报已确定，降低了盈利水平的波动性。中电的香港业务有望在其资产扩张计划下稳步增长，业绩改善的轨道更为明确。

相比之下，长江基建仍有一些项目在短期内将面临新规管期，不确定性较高。尽管长江基建拥有港灯这一资产，但其对整体收益的贡献有限，难以抵消英国资产和澳洲资产的规管不确定性带来的风险。

长江基建和中电在疫情期间均展现了强大的业务稳定性和财务实力。面对规管逆风，中电凭借可靠的香港核心业务巩固了收益，短中期内表现可期。对于寻求稳定收益的投资者而言，这两只股票都值得考虑，但中电可能更具优势。