燃料电池行业月报：丰田扩大产能 国内燃料电池

投资建议：聚焦燃料电池产业，探寻未来增长动力

随着丰田扩大电堆和供氢系统产能，为Mirai车型迈向3万台年产能打下坚实基础，燃料电池商业化进程继续推进。丰田Mirai作为全球首款商业化燃料电池乘用车，其百公里加速9.6秒、续航500公里的出色性能，以及在日本市场42万人民币的补贴后售价，展现出极大的市场竞争力。当前，传统能源集团与车企纷纷加入燃料电池领域，如陕西延长石油集团与高校合作共建氢能与燃料电池产业创新中心。这不仅体现了产业的巨大潜力，也为未来的发展打开了新的视角。

政策层面也在积极支持燃料电池的发展。上海市科委发布《燃料电池汽车推广应用财政补助方案》，要求防范骗补现象并推动产业升级。《汽车产业投资管理规定（征求意见稿）》也提高了新建项目的门槛，要求企业具备核心零部件的自产能力。在此背景下，车企必须积极研发燃料电池相关技术以保持竞争力。从运营层面来看，多款搭载不同品牌燃料电池的车型陆续上市，进一步推动了燃料电池汽车的商业化进程。国家重点研发计划投入巨额资金用于燃料电池汽车研发应用，进一步显示了对这一领域的重视。这也使得该领域的研发和投资机会凸显出来。具体而言，我们需要重点关注以下几个方面：首先是电堆技术，它是燃料电池的核心和成本最高的部分；其次是车载储氢系统和加氢站设备的发展机会；最后是相关产业链上的关键企业如巴拉德等。同时也要注意一些潜在的风险点，如燃料电池成本下降不达预期和加氢站建设进度不达预期等。随着技术的不断进步和政策的持续支持，燃料电池产业正在迎来重要的商业化和产业化阶段。在这个阶段中，关注产业链的发展机遇和潜在风险点显得尤为重要。我们建议投资者密切关注行业动态和政策变化，做好投资策略的调整和优化。