连续12天“按兵不动”，央行释放啥信号

中国在近日发布公告，表示银行体系流动性总量维持充裕状态，当日决定不进行公开市场操作。这是央行连续第12个工作日对公开市场保持观望态度。

中国民生银行首席研究员温彬对此进行深入解读，央行的这一决策，是在流动性总量保持稳定的大前提下，积极推进金融去杠杆、防控金融风险的重要举措。这样的操作，也是对市场预期的有效引导。

近期，为了遏制金融市场上的部分投机行为，以及热点城市房地产领域的资产泡沫，央行对货币供应的调控显得尤为关键。而“稳健中性”的货币政策在当前环境下更是被严格执行。暂停逆回购等动作，再结合之前上调公开市场操作利率，都在向金融机构传递政策的决心。

今年开始实施的MPA新规，将表外理财业务纳入广义信贷范围，促使金融机构调整资产负债管理，压缩表外业务，这一举措逐步缓解了资金需求压力。而央行在公开市场的持续观望，不仅发生在季度末这一传统考核冲刺时点，也延伸到季度初这一新的开始阶段。

在陈冀看来，尽管MPA考核新规在季末可能使流动性稍显紧张，但由于有财政支出的集中下拨作为对冲，流动性总体可控。进入新的季度后，流动性压力更是大大缓解。反映银行间资金价格水平的Shibor利率走势也表明当前流动性基本稳定。

与此今年以来人民币对美元汇率的稳定走势以及外汇储备的回升，都显著减轻了外汇占款对基础货币供应的冲击，从而减轻了央行通过公开市场操作补充流动性的压力。展望未来，由于全球经济存在不确定性以及国内防范金融风险的艰巨任务，货币政策需要灵活调整。但不论如何调整，“稳健中性”的货币政策仍是关键，这也是未来货币政策的总基调。在这种背景下，央行将继续严格控制流动性的总闸口，确保经济金融稳定。(完)