文化传媒行业：积极因素较多 期待来年表现

近期传媒行业的动态展现出一片利好的景象。随着国家政策面的持续推动，传媒板块迎来了新的发展机遇。***办公厅发布的《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的通知》，进一步为文化企业的发展铺平了道路，特别是在文化企业转制上市和影院税收优惠方面，释放了积极的信号。这一举措不仅延续了国家对传媒行业的一贯支持，更预示着行业即将迎来新的繁荣。

在这个大背景下，行业巨头如万达电影等，正面临着限售股到期解禁的挑战，这也引发了市场的一些波动。年底流动性需求的提升使得板块近期出现明显的下跌，显示出市场情绪的脆弱。但长远来看，我们认为传媒板块的估值已经在低位运行了两年之久，修复空间巨大。

对于2019年的投资建议，我们坚信传媒板块有着巨大的成长空间和股价走势。游戏板块方面，随着版号的放开，资金充裕、IP储备丰富的游戏龙头公司如完美世界、游族网络等，无疑将迎来新的发展机遇。而在影视方面，随着2018年利空因素的消散和年底影视板块政策的回暖，我们认为这一板块在2019年将有更大的增长空间，特别是那些受益于预期院线市场集中度提升的公司。

投资总是伴随着风险。除了短期估值回调、行业增速下滑等常规风险外，我们还需要关注行业政策重大变化、兼并重组失败等潜在风险。公司业绩是否达到预期、国内外可能出现的剧烈震荡等系统风险也不容忽视。国内经济下行风险和全球经济下行风险也是我们必须考虑的因素。

传媒行业在政策的推动下正迎来新的发展机遇，但同时也需要我们投资者保持清醒的头脑，做好风险管理。以上内容仅供参考，具体投资还需根据个人实际情况和市场走势做出决策。（来源：国开证券）