中兴通讯增长未到顶 有力继续发盈喜的四个原因

中兴通讯业绩稳步上升，展现强劲增长潜力

中兴通讯(SEHK:763)近日公布的上半年及第三季度业绩，充分符合市场预期的盈喜预估，展现了公司业务的稳健增长态势。正如作者在6月初的“5G股比拼中国铁塔vs中兴通讯”一文中所言，中兴的业务已经重回增长轨道，且势头强劲。

作为电讯通讯设备供应商，中兴通讯在5G技术领域的表现仅次于华为，其前三季度的营业收入达到了838.25亿元人民币，按年增幅达13%。更令人瞩目的是，其纯利已经超越2020年全年的42.6亿元，达到了58.53亿元，增幅高达115.8%。

除了营业收入和纯利的显著增长，中兴通讯的毛利率也呈现出止跌回升的态势。2021年第三季度的毛利率为38%，高于2019年全年的35.1%，显示出公司盈利能力的不断提升。这得益于公司对产品结构的优化，减轻了过度依赖运营商的风险。

在产品结构方面，消费者业务已成为中兴通讯的业务增长亮点。尤其是随着5G应用从商业层面延伸到消费者层面，消费者业务的营业额和盈利均实现显著增长。随着内地三大运营商对资本支出的增加，以及5G基站建设进入高增长阶段，中兴通讯作为以运营商业务为主的企业，有望受益于此。

值得一提的是，中兴通讯旗下的芯片研发子公司中兴微电，作为内地首五大芯片设计企业之一，拥有自主研发百余种商用芯片的能力。这不仅为集团提供了配套芯片的支持，还有助于控制成本并提升毛利率。

中兴通讯的业务增长不仅体现在营业收入和纯利的增长上，更体现在其盈利能力的提升、产品结构的优化以及自主研发芯片的实力上。市场对其2021年的盈利预测介乎70亿至77亿元之间，展现出其强劲的增长潜力。随着内地5G建设的不断推进和电信运营商资本支出的增加，中兴的未来可期。