陈显帆：挖掘机5月销量超预期 东中部地区发力

重磅！2018年5月挖掘机销售火爆，销量达19313台，同比增长71%，环比微降27%。累计销量更是惊人，1-5月共计售出105935台，同比增长60%，市场表现超乎预期。

在各大企业之间，竞争尤为激烈。三一重工以绝对优势稳居市场第一，销量高达4331台，市场占有率超过20%。而徐工的表现同样亮眼，销量达到2501台，虽然本月排名暂时落后，但其在国产挖掘机领域的增长潜力巨大。山东临工和柳工等其他国产品牌也表现出色，市占率均在5%以上。

值得一提的是，东部地区和中部的销量增速远超过西部地区，其中小挖和中挖的销量增速更是略高于大挖。这一现象背后的原因是市政工程、房地产建设以及农村零星建设的活跃，而矿山开采的需求减少。由于矿山开采对环境的破坏严重，大挖的需求仍以基建为主。

本轮设备需求的复苏主要源于上一轮销售高峰期的设备更新换代需求，以及环保标准的提高导致的部分设备提前淘汰。预计在未来两年，存量设备的更新换代仍将处于高峰期。而下游需求方面，基建投以稳为主，增长空间有限。

在此背景下，投资者应如何抉择？持续推荐三一重工，该企业在全系列产品线中拥有竞争优势，出口表现不断超预期，且行业龙头享有估值溢价。(,)中国液压行业龙头企业同样值得关注，其拓展国际业务绑定龙头的增长性值得期待。同时建议投资者关注柳工、中国龙工等其他相关企业。

投资总是伴随着风险。如果实施进度和固定资产、房地产投资低于预期，可能会对市场产生影响。投资者在做出决策时，需全面考虑各种因素。挖掘机市场的前景仍然充满希望，值得投资者深入研究和关注。