金能科技：布局清洁能源 积极探索“能耗双控”

公司半年度业绩报告亮点解析

近日，公司发布2021年半年度报告，业绩呈现显著增长。在短短六个月内，公司实现了营业收入52亿元，归母净利润更是高达9.2亿元，同比增幅分别达到了40%和115%。这一季度，公司同样表现出强劲的增长势头，Q2季度营收和净利润分别达到26.4亿元和4.5元。

尤其值得关注的是焦炭和炭黑业务。焦炭行业的景气度回升明显，得益于钢铁需求的旺盛驱动和新增产能投放的不及预期，焦炭价格同比去年上涨了700元/吨。与此炭黑行业在经历了去年上半年的严峻考验后，供给端优化明显，价格保持高位。公司在这一背景下，外售炭黑价格也有显著增长。

除了传统业务的强劲表现，公司在PDH项目上也取得了重大进展。青岛基地的PDH项目历时两年多的建设，如今已顺利投产。该项目不仅是全球最大的单体丙烷脱氢装置，而且在原料单耗和单位投资方面都有显著优势。公司还进军聚烯烃行业，打开了成长天花板。

在清洁能源领域，公司也积极进行布局。与董家口管委会和董家口发展集团的合作框架协议签订，标志着公司在氢能利用方面的深度合作。公司还计划投资43.7亿建设海上光伏发电项目，这不仅有助于降低工业用电成本，还为公司的后续项目扩张创造了有利条件。

针对公司的未来发展，我们上调了2021年归母净利润预期至16.9亿元，并维持2022-2023年的归母净利润预期。考虑到公司的未来成长性和行业估值水平，给予一定的市盈率，并设定了39.6元/股的目标价。

任何投资都有风险。产能投放不如预期、下游需求不及预期等风险因素仍然存在。投资者在做出决策时，应充分考虑这些风险因素。（华创证券评）