广发证券：维持福耀玻璃“增持”评级 目标价

广发证券最近发布了一项研究报告，将福耀玻璃定义为全球汽车玻璃行业的龙头企业。这家公司不仅战略清晰、经营稳健，而且正受益于汽车行业的电动化和智能化发展趋势。随着汽玻行业的快速扩容，福耀玻璃的市场地位日益稳固。其目标股价被设定为65.33元，并维持“增持”的评级。

报告详细解析了福耀玻璃在最近的表现。在21年Q3季度，公司的归母净利润实现了同比增长8.9%，这得益于其强大的成本管控能力。在原材料成本大幅上涨的背景下，公司的毛利率和净利率都表现出了韧性，这凸显了其在成本控制方面的专业能力。特别是在21年Q1到Q3期间，公司的毛利率、净利率和期间费用率分别达到了40.5%、15.1%和23.1%，相比去年同期有了显著提升。

福耀玻璃的成功并非偶然。这家公司专注汽车玻璃生产三十余年，其深厚的行业经验和不断创新的技术投入使得其在汽车玻璃市场中的竞争力及抗风险能力持续增强。更值得一提的是，随着汽车电动化、智能化的发展，公司的高附加值产品如天幕玻璃、HUD玻璃等有望进一步提升公司的盈利中枢。公司的铝饰条业务与汽玻业务之间的协同性也在增强，预计未来将实现较快的增长。

对于未来的盈利预期，公司被预测在21-23年期间，EPS预计达到1.35/1.63/1.93元/股。对于A股，给予其22年40倍PE，合理价值为65.33元/股。而对于H股，给予其22年35倍PE，按照当前的港股兑人民币汇率1.2计算，合理价值为68.59港元/股。

福耀玻璃凭借其卓越的经营策略、强大的成本管控能力以及深厚的行业经验，正站在汽车玻璃行业的前沿。随着行业的快速发展和技术的不断进步，福耀玻璃的未来可期。