若羽臣：扎根母婴、美妆 电商服务规模快速增长

重述：

扎根母婴、美妆领域，公司电商服务规模呈现迅猛增长态势。该公司致力于母婴、美妆及保健品电商服务，凭借卓越表现，连续获得天猫五星级服务商荣誉。自2014年至2018年，公司的收入和归母净利润实现惊人的复合增长率。截至2019年第三季度，合作品牌商数量已增至数十家，其中包含众多国际知名品牌。其稳固的市场地位得益于零售和渠道分销业务的稳健发展，二者占比超过80%。公司积极拓展品牌策划业务，提升高毛利业务占比，助力传统集团和中小品牌重塑线上形象。客户留存率极高，与众多国际知名品牌保持长期紧密合作关系。主要合作品牌在各自的细分领域市场占有率排名靠前。得益于品牌电商服务行业的飞速发展，公司累积了丰富的国际品牌运营经验。市场亦存在风险，如宏观经济波动、市场竞争加剧等均需警惕。（海通证券）

公司的主营业务由零售、运营服务、渠道分销和品牌策划四大板块构成。其中零售和渠道分销为公司传统优势业务，占比超过八成。品牌策划业务自2016年起成为公司新的增长点，毛利率较高，若其占比提升，将极大提升公司的整体盈利能力。多年来，公司一直与国际知名品牌紧密合作，对消费者需求有深刻的理解，积累了丰富的品牌运营经验。这为公司拓展新客户提供了强大的支持。根据艾瑞咨询的报告，品牌电商服务行业交易规模持续增长，其中美妆、服装和3C家电是核心品类。母婴、食品饮料等品类的增长速度也非常迅猛。市场中也存在风险和挑战，如品牌授权管理、市场竞争态势变化等都需要持续关注。公司在享受行业红利的也需要警惕这些潜在风险。（海通证券）