春风动力：发布定增预案 为未来发展做好储备

公司发布了定向增发预案，旨在为未来持续发展储备力量。根据该预案，公司将发行不超过4031万股，募集资金总额不超过17.27亿元。这笔资金将被主要用于以下三个方面：

公司将投入8.4亿元用于扩大产能，计划增加整车产能合计23万辆。这一举措是为了满足公司四轮车与两轮车销量的持续快速增长。根据中国汽车工业协会的数据，公司两轮与四轮车的销量在20年内分别实现了82%和27%的同比增长，而在21年1月份，销量同比增速均超过150%。这表明公司的销售势头正猛，现有的产能已无法满足市场需求，因此扩产势在必行。

公司将投入3.6亿元对研发中心进行升级改造，以加强研发实力。公司认识到，虽然其产品竞争力强，但在规模、品质控制等方面与全球领先企业还存在差距。公司需要持续投入研发，以保持在激烈的市场竞争中的领先地位。

公司还将使用5.2亿元补充流动资金，以确保日常运营和后续扩张的资金需求。

除了上述投资计划，公司还在国内紧抓年轻消费者市场，并已经形成了社群文化。公司的NK250和SR250等产品深受年轻消费者喜爱。公司在海外市场的品牌也树立了良好的形象，产品供不应求。

总体来看，公司处于长期发展的良好赛道，竞争力强，未来成长无忧。作为娱乐消费升级的优质标的，公司被预期会持续发展壮大。预计公司在20-22年的净利润将达到3.55亿元、5.37亿元和7.43亿元。对应的PE为55、36、26倍。

投资者也需要注意一些可能的风险，例如汇率波动、贸易摩擦和摩托车禁令的加强等。

公司的定向增发预案是为了适应市场需求的增长和持续发展的战略需要。通过这一行动，公司有望在未来的市场竞争中取得更大的成功。（招商证券）