食品饮料：迎接世界杯***性刺激 荐9股

伊利股份：股价波动背后的真相

近期，伊利股份的股价经历了一波小幅震荡，市场传闻四起。但我们认为，这一切的波动背后，更多的是市场情绪的反映而非基本面变化。对于四家工厂未上榜乳粉企业名单的消息，公司已经作出回应，我们坚信这对公司的婴幼儿奶粉业务不会产生实质影响。虽然今年基本面利好伊利，但股价表现却不尽如人意。这主要源于增发和激励减持带来的压力，以及市场对公司估值中枢的重新定位。当前，公司的市盈率（PE）为行业低位，股价向下空间有限。展望未来三年，公司收入有望实现稳定的增长。我们坚持买入伊利股份。

我们密切关注啤酒行业的发展态势，看到行业集中度的加速提升趋势明显。预计到不久的将来，市场四巨头将占据近八成的市场份额。随着产能的提升，啤酒巨头们将逐渐从价格竞争转向品牌和品质的竞争。在此背景下，我们强烈推荐具有竞争优势的青岛啤酒和燕京啤酒。我们也看好高端啤酒市场的扩容趋势和进口啤酒的快速增长态势。预测显示，啤酒行业的净利润率有望在不久的将来得到提升。我们建议投资者关注青啤和燕啤的发展前景。

在食品饮料行业中，乳制品行业虽然受到伊利股份的影响而有所下滑，但我们坚信其基本面依然稳健。今年行业整体成本压力趋缓，行业整体向好的趋势明显。白酒消费虽然处在淡季，但高端酒如茅台、五粮液依然表现强劲。我们也注意到啤酒股的阶段性旺季已经过去，但即将迎来世界杯的利好刺激。随着二季度业绩验证期的到来，我们强烈推荐三全食品等小食品公司。涪陵榨菜等值得关注的公司也在我们的推荐名单中。我们认为成长确定、估值合理的白马消费股仍是首选投资目标。（中信建投）