中国证监会启动货银对付改革

今日，中国证监会迈出了重要的一步，正式启动了货银对付（DVP）改革，并公开征求市场意见关于拟修订的《证券管理办法》。与此中国证券登记结算有限责任公司也同步征求对《结算规则》和《结算备付金管理办法》的意见。

DVP制度作为国际市场通用的基础制度，其核心目标在于保障证券交易达成后的钱券足额交收。我国的证券法已经对此做出了明确的规定，要求证券登记结算机构在为证券交易提供净额结算服务时，必须遵循DVP原则，确保结算参与人足额交付证券和资金，并且提供交收担保。

当前，虽然我国证券市场已经通过一系列制度保证了涉及个人投资者的经纪和融资融券业务符合DVP制度，但对于机构投资者的自营和托管业务，结算制度尚待完善。此次改革旨在贯彻落实证券法，借鉴国际市场的最佳实践，对自营和托管业务建立证券交收与资金交收之间的紧密联系，并明确违约的处置安排。

改革在保障投资者现有交易结算制度和习惯基本不变的前提下进行，对个人投资者几乎不产生影响。这一改革却能从制度层面增强结算体系的安全性，进一步吸引境外资金进入中国市场。与此通过降低结算参与人的结算备付金最低缴纳比例，有助于减少全市场资金占用，提高资金使用效率，为市场注入新的活力。

此次改革标志着中国证券市场在逐步与国际市场接轨的过程中，不断自我完善和提升。它不仅为市场带来了更为严密的交易保障，也为投资者提供了更为安全、稳定的投资环境。我们期待着这一改革能够带来更为深远的影响，推动中国证券市场持续健康发展。