天津港：港口物流业务毛利润大幅提升

天津港：枢纽港口的繁荣之路

天津港，作为重要的枢纽港口，近年来其生产经营及净利润增速呈现稳步上升的趋势。最新公布的2020年年报更是喜人。

天津港的营业收入同比增长了4.2%，达到了惊人的134.3亿元。其中，归母净利润同比增长更是高达14%，达到了6.87亿元，这一成绩小幅超越了市场的预期。公司的业务结构持续优化，使得散杂货物和集装箱的吞吐量也实现了同比增长。尤其是集装箱吞吐量，增速远超行业平均水平，展现了天津港在物流领域的强大竞争力。

在港口装卸业务方面，天津港同样取得了令人瞩目的成绩。该业务实现了营业收入63.4亿元，同比增长3.1%。毛利润也增长至21.2亿元，同比增长6.2%。这其中，得益于公司积极的货源结构调整和有效的成本控制，毛利率水平得到了显著提升。

天津港的港口物流业务也呈现出蓬勃的发展态势。其港口物流业务实现营业收入14.6亿元，同比增长高达14.4%。毛利润更是实现了同比大幅增长。作为天津港区装卸物流产业的运营主体，天津港积极扩大港口产业链相关的物流增值服务，为客户提供更为一体化的综合港口服务。

展望未来，我们对天津港的未来发展持乐观态度。维持对公司2021/2022年的净利润预测，并新增2023年的预测。基于一定的估值方法，给予其目标价5.30元，并维持“增持”的评级。

投资总是伴随着风险。我们需要关注港口吞吐量增长、港口物流及其他业务增长是否达到预期，同时也要警惕自然灾害和政策风险等因素的影响。

天津港作为重要的枢纽港口，其生产经营的繁荣景象令人鼓舞，展现出其在物流领域的强大竞争力和广阔的发展前景。