半导体材料行业：俄乌冲突进一步升级 国内晶圆

随着下游应用领域如5G通信、智能汽车、智能家电、物联网等领域的迅猛发展，全球芯片需求急剧增长。加之全球新冠疫情对半导体产业链各环节供应商造成巨大冲击，自2020年起，全球芯片供应持续呈现短缺状态。这一局势促使全球多家半导体企业纷纷上调产品价格，以晶圆代工厂为例，如台积电、联电等已调高报价。

不可抗力和***因素也对半导体材料的供应造成额外影响。例如，日本地震导致全球最大KrF光刻胶生产商信越化学的产线受污染，影响了全球光刻胶的供应。俄乌冲突对电子特气中某些细分品种的供应带来不确定性，乌克兰在全球稀有气体供应中占据重要地位，如氖气、氪气和氙气等，用于半导体刻蚀和光刻机生产。

与此国内晶圆代工产能快速提升，国产半导体材料的产能建设及导入进度也在加快。在此背景下，国内半导体材料企业如晶瑞电材、彤程新材等正在积极扩大产能，加快产品导入市场。这一趋势与半导体产业链供应紧张及部分材料供应受限的背景相符，有望加快国产半导体材料的市场导入和产能释放进程。

投资建议方面，我们建议关注半导体光刻胶、湿电子化学品、电子特气、半导体前驱体和CMP等相关领域的企业。

国产半导体材料产品验证、产品研发、政策落实和中美贸易摩擦等方面存在一定的风险。在关注相关企业时，也需要对这些风险进行充分评估。

全球芯片供应短缺和半导体材料持续紧张的局面为国产半导体材料企业带来了发展机遇。随着国内晶圆代工产能的扩增和国产半导体材料产能建设及导入进程的加快，这些企业有望提升市场占有率，进入业务发展的良性循环。（光大证券）