A股全面注册制将至 IPO开始跌落神坛

随着A股注册制时代的脚步日益临近，IPO市场正在经历一场前所未有的大洗牌。一级市场，那些PE/VC人士对记者坦言，曾经被人们奉为圭臬的“唯IPO成功论”已经开始逐渐失去立足之地。他们预测，随着注册制的深入推进，后期一二级市场倒挂的现象将逐渐凸显出来。在这个时代转折点上，PE/VC的锁定期成为了他们关注的焦点。由于存在这样的锁定期，他们对于公司上市后的股价走势自然也是格外关注。

现在最重要的推出途径仍然是IPO，但这也意味着他们需要面对退出后的股价问题。一位业内人士透露，公司内部在讨论这一问题时，已经意识到未来二级市场将会出现更为剧烈的分化。注册制的实施使得科创板和创业板的新股破发已经逐渐成为了常态。这不仅表现在新股上市首日破发的现象愈发常见，更表现在新股发行定价上更加谨慎。这不仅使得新股的股价更加符合市场实际价值，也使得股民在打新过程中更加谨慎，不再盲目跟风打新。如果新股发行仍然像过去那样，很容易出现股价虚高的情况，那么很多散户投资者很可能会成为这场游戏的“炮灰”。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也表达了类似的观点，他认为IPO并不是跌下神坛，而是回归其应有的价值定位。注册制的推行使得新股发行更加市场化、规范化，这无疑是一个积极的信号。这不仅有助于引导市场更加理性地看待新股发行和上市，也有助于推动投资者更加理性地参与新股投资。在这样的背景下，IPO市场的变化不仅反映了市场环境的变迁，也反映了投资者观念的转变。这是一个时代的变迁，也是一个新的开始。在这个过程中，我们期待看到一个更加成熟、理性的IPO市场。