钢铁股票行业顺应大势 精选个股

行业现状呈现微利态势，在震荡中前行。在5月29日的数据中，全国高炉产能利用率和钢厂废钢日耗量已经接近近五年来的峰值水平，只差大约4.5%。钢铁行业的新订单指数在近期突破荣枯分界线，显示出行业的新动力。模拟的钢铁利润却持续处于低位，这主要归因于供需关系的影响。

行业短期前景乐观，得益于货币政策的宽松和经济复苏的推动。从历史经验来看，M2增速对钢价具有预示作用，而国债收益率与螺纹钢价格走势基本一致。当前，M2增速已明显回升，国债收益率亦持续上升，预示着货币政策的宽松和经济的复苏，这对钢价构成利好。

中期发展仍面临一些压力。地条钢问题并未得到有效解决。尽管在2017年打击地条钢的行动后，市场对其关注度降低，但由于其生产和违法成本低，复产技术难度小，地条钢存在死灰复燃的可能。房地产新开工面积可能趋势向下。随着房地产新开工面积增速的放缓，广义房地产库存的高企，可能对钢价和钢铁需求构成抑制。折旧废钢的增加也将影响铁元素的供应。

虽然行业面临一些挑战，但投资机会仍然明显。我们构建的模型显示，折旧废钢的未来增长将推动钢铁产量的增长。投资者应顺应大势，精选个股。目前，钢铁板块的估值较历史最低点高出15%左右，但考虑到行业的发展前景和竞争力强的上市钢企（如方大特钢、宝钢股份），我们仍维持“增持”的评级。

投资总是伴随着风险。行业产能的进一步过剩、需求的进一步走弱以及公司经营的不善，都可能是我们需要警惕的风险因素。在投资过程中，我们需要密切关注这些风险因素的变化，以便做出最明智的决策。（光大证券）