中国10年期国债收益率突破3.7% 为2015年4月来最高

周一早盘，债市经历了一场剧烈的震荡。现券收益率如狂风巨浪般大幅上升，引发了市场的广泛关注。中国票面利率为3.59%的10年期国债，其收益率在周一开盘后便冲破3.7%的关口，并继续攀升至3.71%，创下了自2015年4月以来的新高。

这一现象的背后，是中国经济可能保持强劲的预期。周六发布的中国9月金融数据揭示了经济的积极信号，M2增速八个月来反弹，回升至9.2%，社会融资和新增人民币贷款均表现出超出预期的态势，显示出融资需求的回暖。中国行长周小川在IMF/世行年会期间也表示，今年经济增长动能有所回升，下半年GDP增速有望实现7%。

尽管流动性并未出现紧张，但债市依然出现了调整。市场专家指出，这次调整主要源于市场情绪的变化。前期市场对于基本面回落的预期过于一致，而金融数据的超预期以及商品的反弹都使得债市承受压力，向下调整。近期大宗商品价格的上涨并未伴随强硬的基本面和通胀背景，其主要影响仍停留在情绪层面。

对于未来的债市走向，招商证券的徐寒飞提醒，经济数据呈现出明显的季节性特征，不应过分看重单月数据。他预测，如果即将公布的三季度经济数据再度大幅超出市场预期，债市可能会面临回调。这也仅仅是利空得到集中释放，近期债市的回调已经为此做好了准备，进一步大幅下跌的空间有限。相反，如果经济数据符合预期或甚至弱于预期，债市有望收复此前的一部分跌幅。

在这场黎明前的黑暗中，债券市场的走向将取决于央行的信贷政策调整和货币政策是否真正中性。而债券市场的大牛市则需要宏观经济条件的配合。整体而言，尽管市场面临不确定性，但债市的黎明即将到来，投资者应保持信心并密切关注经济数据的动向。