四季度A股行情或先抑后扬 更看好年底行情

国金证券最新分析指出，随着四季度步伐的迈进，A股市场的主线逻辑开始从单纯的业绩视角转向货币和信用政策的考量。具体我们来看几个方面：

第一，迎来密集季报披露之月——十月。企业盈利将重新成为市场的焦点。在此之前，市场已预见到经济与企业盈利的走势会出现一种前高后低的态势。深入分析最近两个月——即七月至八月的经济数据，我们发现了一种趋势：经济下行压力明显加大，甚至超出了市场的预期。这预示着三季度上市公司的业绩可能会开始反映出这种经济下行的压力。而上游资源品的价格持续上涨，对于中下游企业的毛利和需求可能产生一定影响。我们需要对此保持高度关注。

第二，季报季过后，市场将迎来一段业绩真空期。这期间，市场的主要矛盾将逐渐从业绩转向影响估值的核心因素，如估值切换、货币和信用政策等。我们预期，在货币环境逐步放宽信用的背景下，个人按揭贷款可能会有边际放松的趋势。更为值得关注的是，年底可能会有降准甚至降低MLF利率的政策落地，这无疑将为市场带来新的活力。

展望四季度，我们认为A股市场的走势可能会呈现先抑后扬的态势。在考虑了当前的经济环境、政策导向以及市场预期等因素后，我们更加看好年底的行情。这是一个值得投资者深度研究和布局的时期，让我们拭目以待这个季度的市场表现吧。

国金证券认为投资者在关注企业业绩的也需要密切关注货币和信用政策的动向。这将有助于投资者更好地把握市场节奏，做出明智的投资决策。