国信证券：关注低估值、基本面改善及题材利好

在2019年，我国军费呈现出了稳健的增长态势，同比增长了7.5%，这一数据符合市场的普遍预期。这彰显了我国国防实力的稳步增强，也表明了军工行业基本面的持续向好。在全球军工行业的版图中，我国的军费增长趋势无疑是积极的。

与此美国最近公布了其2020财年的军费预算，虽然同比增长4.7%，但由于美国的军费基数庞大，这一增幅仍然意味着巨大的资金投入。世界主流国家对于未来世界局势的判断普遍认为不稳定因素在增加，地区冲突和局部战争的可能性在增大，各国军费的开支可能会长期维持上涨趋势。

在这样的背景下，国信证券建议投资者关注军工行业的投资机会。建议投资者关注低估值、基本面改善以及题材利好标的。随着市场情绪的好转，军队为完成十三五计划正在加速装备采购，改革落地的预期也在增强。四创电子等军工核心资产注入利好的标的值得重点关注。

从抗风险的角度来看，总装类及核心配套标的企业无疑是首选。这类企业不仅在军工产业链中占据重要地位，而且可能是定价机制改革的直接受益者。例如，内蒙一机、中航机电、以及如中航沈飞等企业，它们凭借强大的技术实力和稳健的经营策略，有望在未来的军工行业中占据更大的市场份额。

军工行业的基本面持续改善，全球主流国家的军费开支长期上涨的趋势明显。投资者应关注行业动态，理性投资，把握军工行业的发展机遇。