巨头驰援恐致核心资产“出表” 乐视网又失脱困

乐视网与新乐视智家的股权变革及其潜在影响

乐视网在4月19日公告中宣布了其控股子公司新乐视智家拟引入数名战略投资者，这引起了市场的广泛关注。新乐视智家的股权变革并不简单意味着乐视网的利好。相反，这一变革背后隐藏着诸多复杂的问题和潜在的风险。

新乐视智家引入重量级股东后，乐视网的持股比例将被稀释，且乐视控股所持股权面临被司法拍卖的风险。这可能导致乐视网失去对新乐视智家的控股权，从而致使新乐视智家不再计入上市公司合并报表范围。这对于主营业务不断下滑的乐视网来说，显然不是利好。

新乐视智家的“出表”将导致乐视网营收、资产规模大幅萎缩。分析人士指出，剥离新乐视智家对于乐视网来说，意味着失去“智能大屏”的发展空间。新乐视智家逾86%的股权已质押给融创方面，若乐视网无法到期还款，该部分股权也将落入融创手中。

不仅如此，乐视网所持有的其他子公司的股权被司法冻结，共有13个银行账户被冻结，这些业务都成了拖累公司的潜在风险。股权被冻结致使公司无法处置该部分股权，如相关诉讼判决生效后上市公司存在或有负债风险。

目前，乐视网的净资产水平已经岌岌可危。新乐视智家“出表”可能会进一步降低乐视网的净资产水平，而公司今年一季度的业绩预亏趋势不改，很有可能出现净资产为负的情况。按照创业板上市规则，净资产为负的公司将面临暂停上市的命运。

对于市值已经萎缩的乐视网，市场人士对其担忧不已。他们指出，乐视网尚未披露的2017年年报以及众多潜在风险仍需警惕。深交所也已向公司下发问询函，要求乐视网核实是否可能触发净资产为负的情形。

新乐视智家的股权变革给乐视网带来了一系列复杂的问题和潜在风险。市场应审慎看待这一变革，并密切关注乐视网的未来发展动向。对于乐视网来说，如何处理好这些潜在风险，将是其未来能否走出困境的关键。乐视网在2016年设立的并购基金逐渐浮出水面，成为公司潜在的风险焦点。这个基金实际总出资达到43.54亿元，其中乐视流媒体认购了全部的劣后级份额，金额高达10亿元。而乐视网更是对该基金负有连带担保责任，这意味着在基金存续期满三年后，如果出现严重亏损且乐视控股与贾跃亭无法履行回购义务的情况，将会对公司的未来业绩和现金流产生重大影响。

这份沉重的责任背后，是基金投资项目的不容乐观的现状。公告显示，该基金投资的5个项目中，已经有1个项目因为乐视控股的资金拆借而无法提供2016年的正式审计报告。更令人担忧的是，另有2个项目在2017年已经出现了亏损。这些数字无声地揭示出基金投资项目的前景堪忧，使得乐视网面临的压力愈发沉重。

原本巨头驰援可能为公司带来一线生机，甚至重塑核心业务，然而现实却是残酷的。乐视网在这场博弈中似乎又失去了一块脱困的。昔日的辉煌与现今的困境形成鲜明对比，让人不禁为乐视网的未来捏一把汗。

这个并购基金的问题不仅仅关乎乐视网自身的命运，更是对整个行业敲响了警钟。乐视网作为曾经的行业巨头，其兴衰历程反映了行业的起伏变化。如今，乐视网面临的困境无疑为行业内的其他公司提供了借鉴和警示。在这个充满竞争和挑战的市场环境中，任何一次决策失误都可能引发连锁反应，对公司造成不可逆转的影响。乐视网的每一步都备受关注，其未来的走向将牵动整个行业的神经。