港交所：4月30日起，无收入或盈利生物科技公司

联交所对于创新产业公司的上市审核具有一套独特的标准，这些标准主要围绕公司的科技应用、研发贡献、业务特点、高增长纪录、不同投票权受益人的贡献和角色等方面展开。

一、公司科技应用与研发贡献

针对创新产业公司，联交所特别关注其在核心业务上对新科技、创新理念以及新商业模式的运用。这些应用需能够证明是公司成功运营的关键，并使其区别于行业内的其他竞争者。研发被期望成为公司预期价值的主要贡献者，并占据公司的主要业务和大部分开支。

二、公司业务特点与市值评估

公司需要能够证明其成功运营依赖于独特的业务特点或知识产权。相对于有形资产总值，公司的无形资产总值也是评估的重要因素。尤其是当市值与有形资产相比显示出较高的无形资产比重时，更能凸显公司在业务特点和知识产权方面的优势。

三、高增长业务纪录与不同投票权受益人的贡献

公司必须能够证明自身拥有高增长业务的纪录。这一证明可以通过业务活动、用户、客户、单位销售、收益、盈利等运营数据的计量来实现。不同投票权受益人的角色被强调出来，他们的技能、知识以及战略方针对公司的业务增长有着重大贡献。这些受益人必须为个人，积极参与公司的行政事务，并为持续的业务增长做出贡献。在上市时，他们必须担任公司的董事。

四、外界认可与第三方投资

公司必须得到至少一名资深投资者的相当数额的第三方投资。这名投资者在上市时的总投资额中至少有一半需要在公开招股后满六个月内保留。这一要求旨在确保公司对外部投资者的吸引力以及业务的稳定性。对于由母公司分拆出来的公司，联交所通常不要求其证明曾得到第三方投资。

五、预期市值与限制

除了符合一般的上市规则外，采用不同投票权架构申请上市的公司，其预期市值至少需达到100亿港元。如果市值低于亿港元，公司需要在最近一个审计年度实现至少10亿港元的收益。这些限制确保了只有业务成熟、知名度高并已得到重要投资者重大投资的公司才有资格申请上市。值得注意的是，只有新申请人才可以采用不同投票权架构上市，且上市后不得提高已发行的不同投票权比重或增发此类股份。不同投票权的权力也受到了限制，联交所规定其投票权不得超过普通股投票权的10倍。

六、关于第二上市的规定

对于想要在港进行第二上市的创新产业公司，除了具备创新产业公司的特点外，还需要在至少两个完整会计年度内在指定的合格交易所（如纽约交易所、纳斯达克或伦敦交易所主市场的“高级上市”分类）有良好的合规记录，并在香港第二上市时的预期市值至少达到100亿港元。某些特定情况下，如采用不同投票权架构或属于大中华发行人的第二上市申请人，其在最近一个经审计会计年度的收益也需要达到至少10亿港元。