齐俊杰：被坑！精选层也没能挽救新三板！打新

在股市风起云涌的日子里，总有一些冒险者跃跃欲试，想要尝试新三板打新。老齐却一直在星球里反复告诫大家，新三板充满了不确定性和风险。为何？听我细细道来。

新三板一直存在着一个难以忽视的问题——流动性差。这个市场虽然发了很多公司，但真正活跃的成交很少。许多公司的日常交易量都很低，早期的新三板投资者因此损失惨重，有的基金已经赔了七成以上。近期推出的精选层虽然有所动作，试图通过转板来吸引投资者，但实际效果并不理想。

这次的新股不败神话也被打破了。32只新股上市，竟然有21只破发，让人大跌眼镜。那些期待打新能赚钱的朋友们，这次可是赔了夫人又折兵。股市的大涨没吃到，反而打新股还巨亏。即便有侥幸赚钱的，收益也往往因为其他新股的表现不佳而被拉低。

新三板打新的收益为何如此不稳定？归根结底还是流动性问题。即便门槛从500万降至100万，但大多数股民的资金规模仍然无法达标。这意味着新三板市场主要面向大户和机构，散户的参与度相对较低。上市第一天，镰刀互砍，血流成河，说的正是这个市场的残酷现实。

有人比喻新三板就像垃圾堆，虽然有可能找到有价值的食物，但更大的可能是吃坏肚子。那些满怀期待去新三板精选层打新的朋友们，得到的教训正是如此。他们期望这次会有所不同，但结果却令人失望。

那么，为什么新三板会这样呢？未来会不会好转？答案并不乐观。新三板的地理位置决定了其资源的有限性，好的公司更倾向于选择上海和深圳上市。再加上一开始就发了太多的垃圾公司，导致市场鱼龙混杂，过滤困难。即使门槛降低，也依然无法吸引优质的公司和投资者。

新三板的口碑和资质问题也是阻碍其发展的原因之一。明明资质最差、起点最低、口碑最差，门槛却最高。之前投资新三板的基金损失惨重，机构投资者也难以募集到资金，流动性丧失殆尽。

新三板的精选层大多只是忽悠人的噱头。投资者们打新吃了一次血亏后，下次还会上当吗？未来新三板精选层将越来越沉寂，无人问津。一方面，打新的人少了，首日卖出的也就少了，破发的幅度减小；另一方面，流动性继续降低，精选层的估值也将继续下降，更加吸引不到好公司。

新三板似乎已经被废弃，新的市场有了科创板和创业板，新三板很难再有翻身的机会。老齐依然坚持之前的观点——不看好新三板。记住，流动性是投资的基础。一个失去流动性的市场，所有的市值都可能是虚假的。当你在新三板想要抛售时，可能几百万都卖不出来。

这次新股不败神话的破灭给大家敲响了警钟。未来科创板和创业板也必然会出现这种情况。打新股并非如人们想象的那样赚钱容易。实际上，打新股的收益并不高，大部分资金都无法参与到上涨的部分。我们应该把资金更多地配置在稳定收益的领域，而不是寄希望于打新债或新股。投资需谨慎，决策需明智。