公募基金年内热衷参与定增 获配规模同比骤增

公募基金在定增市场的大展拳脚

今年以来，公募基金在定增市场中的表现堪称耀眼。数据显示，截至4月11日，基金管理人获配的新发定增项目数量和规模均呈现出惊人的增长态势，较去年同期增长了近400%。这一市场现象，在业内引起了广泛的关注。

随着A股市场在一季度出现震荡调整，表现略显乏力，定增市场却展现出独特的魅力。由于其具备发行折价优势以及持有期回报，定增项目投资成为基金管理者优化基金组合结构的新宠。

从统计数据来看，今年参与定增的上市公司数量以及募资总规模均呈现双增长。其中，基金管理人获配的资金规模更是占据上市公司定增募资总额的八分之一以上。这一数据足以证明基金管理人在定增市场中的影响力正在逐步增强。

北京某公募基金经理在接受记者采访时表示，受政策影响，公募基金定增业务被重新唤醒。在当前的市场环境下，基金管理人在调整仓位结构时，会更加关注低估值、顺周期板块。若定增项目中出现符合自身投资策略的优质标的，且具备发行折价，那么这些项目将成为调整基金组合结构的优选。

九泰基金定增投资中心总经理刘开运表示，随着再融资新规的落地，定增市场的吸引力正在明显提升。对于机构来说，参与定增的门槛下降、发行折价率更高、锁定期更短，这无疑提升了定增投资的风险收益比。

除了直接参与定增项目外，未来基金管理人还考虑以“量化+”的方式参与定增。例如构建“定增+对冲策略”产品，通过一系列量化手段力争获取定增组合的折扣收益。财通基金认为，与传统的量化策略不同，新的定增“量化+”策略是通过定增多票组合，结合风险配平组合，模拟沪深300指数，进而获取定增折扣提纯后的收益。

尽管定增市场的前景看似光明，但仍有部分管理规模有限的中小基金公司对定增业务感到力不从心。尽管如此，一些领先的基金公司已经将定增业务视为未来的重点布局方向。

从今年获配资金规模来看，财通基金、易方达基金、诺德基金等表现出色。但深圳某公募人士提醒，获得定增项目的超额收益是判断一家基金公司定增团队投资能力的核心标准。在参与定增时，不仅要关注发行折价，还要深入考察上市公司的经营基本面情况与市场整体波动情况。只有这样，才能抵御产品周期内的波动，避免风险，实现中长期相对稳健的回报。

上海证券基金评价研究中心同样认为，随着定增项目折价率的分布逐渐收敛，选择项目时更需要关注个股的中长期基本面。基金公司定增团队的能力变得尤为重要。他们需要精选具有超额收益能力的优质项目，以实现产品的中长期稳健回报。

公募基金在定增市场中的表现引人注目。但在参与定增时，投资者需要有合理的预期，并深入考察项目的各个方面，以确保投资的安全与回报。