国内含权债券（可回售债券）

什么是含权债券？

含权债券是一种除了到期时可以得到约定的利息外，还附带有其他特定权利的债券。这些权利可能包括在到期时按约定连本带息赎回，或者按发行时的约定，以某一价格将债券转换成发债公司的股票等。这种债券的设计为投资者提供了更多的选择和灵活性。

含权债各项指标的计算公式是什么？

含权债的指标计算相对复杂，具体公式取决于债券的具体条款和条件。如果是复息债，计算公式为：面值×利率，每年处息1次，复息则是面值×〈1+利率〉的年的次方。对于其他类型的含权债券，如可转换债券等，计算方式会有所不同。

请列举两种含权债券并分别解释所含权利的意义。

1. 可转债：这是一种可以在特定条件下转换为发债公司股票的债券。持有人有权在债券到期前，按照约定的条件将债券转换成发债公司的股票。这种权利的意义在于，投资者可以通过转换获得股票增值的潜力，也可以在债券到期时选择收取固定的利息。

2. 回售债券：这是一种投资者有权在特定条件下出售给发行人的债券。例如，如果公司业绩不佳或股价持续低于某一水平，投资者可以选择将债券回售给发行人。这种权利的意义在于，投资者可以在市场情况不佳时撤出资金，保护自己的投资。

债券回售是好事还是坏事？

这取决于公司的具体情况。如果公司业绩或财务状况本身就有问题，债券回售可能是投资者撤出资金的行为，对公司来说是坏消息。但如果公司财务状况良好，且公司愿意通过上调票面利率等方式来留住投资者，那么债券回售可能只是例行公告，属于中性消息。

可转债赎回和回售有什么区别？

可转债赎回和回售的主要区别在于，赎回是发行人的行为，当达到规定的条件时，发行人可以按照约定的条件赎回债券。而回售则是投资者的行为，当达到特定条件时，投资者有权选择将债券出售给发行人。

什么是可回收债券？

可回收债券是一种特殊的债券，其特点在于，当满足特定的条件时（如正股股价持续低于转股价格或非上市公司股票未能在规定期限内发行上市），发行人将以一定的溢价（通常参照同期企业债券的利率设定）收回投资者持有的转债。这种设计旨在保护投资者的利益，同时也为发行人提供了一定的灵活性。例如，南化转债设定的回售条款中，如果公司股票未能在距转债到期之日12个月以前上市，转债持有人有权将持有的可转债全部或部分回售给本公司。

含权债券为投资者提供了更多的选择和灵活性，而各种权利的设计也是为了平衡发行人和投资者之间的风险与收益。