券商大集合改造产品积极调仓换股

重塑券商力量：大集合公募化改造产品的崛起之路

自去年8月券商大集合公募化改造产品获批以来，已经过去了一年多的时间。这一变革带来的成果日渐显现。截至11月3日，主动偏股型的大集合产品中，两只产品的今年以来收益率已超越50%，规模上也有两只产品成功突破百亿大关。

随着三季度报的全面披露，这些券商大集合改造产品的投资策略也逐渐浮出水面。在持仓调整上，它们已减持了部分估值过高的消费板块股票，同时积极加仓了A股和港股的医药、科技板块。这一策略转变的背后，是投资经理们对市场的深度洞察和前瞻性预判。

近期，券商资管的动作不断，设立资管子公司、申请公募牌照等动作频频。业内人士透露，券商资管单独成立子公司可能是为下一步申请公募牌照做准备。拥有公募牌照对券商资管转型而言具有重大意义，特别是在大集合改造上。获得公募资格不仅有助于承接原有大集合中的资金，确保券商资产管理规模不会因产品改造而明显缩减，还有利于券商或券商资管子公司建立公募资管产品线，将目标客户群扩大到普通投资者群体。

数据显示，已有数十只券商大集合产品完成了公募化改造，其中主动偏股型基金占据多数。两只完成公募化改造的产品今年以来收益率超过50%，它们分别是光证资管孟巍管理的光大阳光启明星创新驱动主题混合和中信证券刘琦管理的中信证券红利价值。它们的出色表现吸引了市场的广泛关注。

三季度，消费、医药等板块的结构性机会凸显，这也引领了券商大集合改造产品的持仓调整方向。在重仓股方面，贵州茅台、五粮液等依旧占据券商大集合改造产品的十大重仓股之列，同时也有一些新晋股票如分众传媒、平安银行等进入这一行列。值得一提的是，长城汽车、石药集团、腾讯控股等港股也跻身其中。

展望后市，多数券商大集合改造产品的投资经理认为A股市场将维持震荡格局。他们认为，市场更多将依赖盈利驱动，而非单纯的估值扩张。对于后市操作，一些投资经理表示将对估值过高的股票进行止盈，并逐步为明年的布局做准备，加大对新经济的研究力度。

在板块选择方面，科技和消费板块被长期看好。科技板块的配置正在加大，因为科技板块正处于新一轮的创新周期中。对于消费板块，建议投资者精选一些细分景气赛道的龙头进行布局，特别是化妆品等日用消费品领域展现出较大的潜力。这一系列的变革和调整，标志着券商资管正在逐步适应市场变化，走向更加成熟和专业的投资之路。