食品饮料动销明显改善，宴席仍然是看点

随着全国疫情逐渐达峰和恢复，春节消费已明显启动，展现出旺盛的生命力。宴席市场作为餐饮行业的重要组成部分，呈现出明显的改善趋势。在这一背景下，高端酒与区域龙头酒企在动销方面的改善尤为显著，回款情况良好。

在春节的喜庆氛围中，宴席市场异常活跃，尤其是婚丧嫁娶等喜庆场合的宴席需求明显增长。与返乡潮带来的家宴市场不同，此次宴席市场的复苏更具特色。与此名酒价格因市场竞争而小幅下沉，但中档价格带的酒类却因此受益。

在消费复苏的过程中，高端酒与区域龙头酒企的表现尤为亮眼。高端酒的回款进度良好，主要得益于茅台品牌的强劲表现以及高端白酒批价的稳定。而区域龙头酒企则受益于旺季人员流动及宴席市场的活跃，动销改善明显。

随着刺激消费政策的不断推出，消费复苏的预期逐渐形成。经过三年的疫情考验，食饮板块的内部结构发生了深刻变化。在消费复苏后，那些在产品布局、组织架构设置、人员调整上做出改变的公司有望实现突破。这种改变对于公司的发展意义重大，值得投资者积极寻找成长的机会。

在消费复苏的过程中，动销改善将继续催化板块行情。我们推荐白酒及大众品龙头作为投资重点。白酒板块，我们推荐今世缘、五粮液等低估值标的，以及泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒等业绩扎实标的。随着经销商积极性的改善，我们还推荐舍得酒业等渠道扩张标的。关注改善型标的如老白干、伊力特等。

啤酒板块的高端化逻辑仍在延续，我们推荐如青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒等。在大众品方面，我们强调困境反转的龙头和成长性强的餐饮供应链，如绝味食品、天润乳业、千味央厨等。

投资过程中需注意风险。疫情的反复、需求恢复的强度以及食品安全问题等都可能对市场产生影响。我们建议投资者在享受复苏带来的机遇时，也要保持警惕，做好风险管理。

春节消费市场的繁荣只是开始，未来的消费复苏趋势明确。在这个过程中，那些能够顺应市场变化、抓住机遇的公司将在竞争中脱颖而出。我们期待这个春天的到来，期待消费市场的繁荣与活力。