两地挂牌新模式出炉！“新三板+H股”正式落地

全国中小企业股份转让系统公司与香港交易及结算所有限公司于4月21日在北京签署了合作谅解备忘录，标志着“+H股”正式落地。这是一个历史性的时刻，意味着两地资本市场的融合进入了一个新的阶段。根据这份备忘录，双方市场符合条件的挂牌/上市公司被热烈邀请在本市场申请挂牌/上市，这是一个双向开放的具体体现，也是资本市场深化改革服务实体经济与双向开放的双目标的重要一步。

全国股转公司对挂牌公司申请到香港联交所发行股票和上市持开放态度，不设前置性审查程序及特别条件。这意味着，挂牌公司有了更多的选择和发展机会，可以更好地走出去，国际资本也可以更容易地引进来。

合作谅解备忘录的签署，为生物科技类公司带来了福音。港交所行政总裁李小加在生物科技峰会上表示，港交所正在为生物科技公司拓宽上市机制，这类公司即使尚未盈利或没有收入，只要符合要求，也可以来港上市。这一消息引起了市场的广泛关注，尤其是对新三板市场的优质企业来说，更是一个难得的机会。

知情人士认为，“新三板+H”模式与咨询文件存在一定关联，这一通道的开启可以防止新三板优质公司流失，也有利于新三板与国际市场接轨。联讯证券新三板研究负责人彭海表示，这一模式有诸多积极影响，最直接的影响是近期出现部分优质新三板企业摘牌去港股上市的情况将得到改观。

小企业赴港上市仍然面临一定的挑战。安信证券表示，虽然香港主板上市的财务条件较A股宽松，但因为市值要求较高，主要接纳的是规模较大的企业。香港创业板虽然上市条件宽松，但在融资能力和定价能力方面存在不足。中小企业如果想赴港上市，仍然需要面对资本规模较小、市盈率较低等问题。

“+H股”的落地是一个新的开始，为挂牌公司提供了更多的发展机会，也为国际资本进入内地市场提供了便利。这一模式有望留住谋求港交所上市的新三板优质挂牌企业，改善新三板优质企业流失的情况。我们也应该看到，小企业赴港上市仍然面临一定的挑战，需要更多的支持和帮助。