国庆中秋假日国内游保持两位数增长 基金四股

国庆中秋双节期间，国内旅游市场呈现繁荣景象。随着假期的延长，人们的出游热情高涨，旅游消费持续增长。据数据显示，今年国庆中秋假日期间，全国共接待国内游客超过七亿人次，旅游收入达到数千亿元。这一数字相较于去年同期呈现出两位数的增长趋势。

股市方面，在国庆期间，社会服务板块整体表现稳定。其中，涨幅居前的几只股票表现强势，为投资者带来不错的收益。与此旅游餐饮板块虽然有所波动，但在整个行业板块中仍保持稳定地位。值得注意的是，整个假期期间，股市表现与旅游市场的繁荣息息相关。

在行业要闻方面，江西生态文明试验区建设取得重要进展。随着《国家生态文明试验区（江西）实施方案》的印发，江西在生态保护补偿、河湖生态修复等领域形成了一系列改革成果。江西还提出了到2020年建成具有江西特色的生态文明制度体系的目标。与此韩国观光公社发布的数据显示，今年1至8月，赴韩中国游客数量大幅下降，这也为国内旅游市场带来了更多的发展机遇。

在公司的动态中，某公司旗下子公司近日收到税务部门的减免通知。经过审批，该公司成功减免了部分土地使用税和房产税。这一举措对于公司来说无疑是一大利好，也为公司的经营发展带来了更多的资金支持。这也提醒投资者在投资基金时需要注意风险，理性投资。

而在旅游行业中，三特索道公司通过转让子公司股权的方式盘活资源存量。这一举措不仅减轻了公司的经营压力，同时也为公司带来了可观的收益。通过股权转让的方式，公司成功实现了财务结构的优化和费用的减少，有望在今年实现扭亏为盈的目标。这一举措也充分展示了公司通过资本运作盘活资源的战略意图，为公司未来的发展奠定了坚实的基础。旅游行业的这一动态展示了公司在面对市场竞争时所采取的积极应对措施和战略布局。资本市场风云变幻，融资政策收紧之际，公司巧妙应对资金渴求。通过开辟新的融资渠道，有效解决了资金需求的瓶颈，优化了财务结构，确保了体内优质资产的流动性。回顾2016年，公司财务费用率高达12.5%，财务费用若能降低，将直接提升公司的盈利水平。

公司主业发展潜力巨大，正在构建一种全新的“田野牧歌模式”。公司主业增速明显，子公司展现出强烈的成长性。展望未来三年，公司业绩有望爆发式增长。作为少数具备景区开发和运营管理能力的民营企业，在经历项目培育期的盈亏拐点和资金瓶颈期后，将迎来业务的全面爆发。目前，公司项目遍布全国9个省，20多个项目正在稳步推进。以旅游地产和索道等形式的重资产注入，充分展示了公司的优势。特别是旅游地产投资期限短和索道高毛利率的特点，为业绩增厚提供了有力支撑。

公司主营业务稳定的基础上，积极谋求转型发展，推出“田野牧歌”品牌。崇阳、咸丰、克旗等项目的推进，以及千岛湖、大余湾、华阴老腔故里、雁荡山等储备项目的启动，都显示出公司的多元化发展策略。通过高端精品酒店、度假屋、自驾车营地等业态满足消费者的多元化需求。

在不考虑定增完成的情况下，我们预测公司未来的业绩将呈现稳步增长。维持对公司的买入评级。

投资总伴随着风险。公司目前多个景区项目处于培育建设期，面临着较大的业绩压力。随着多个项目的培育推进，可能会出现资金瓶颈。定增项目的成功与否也将对公司的未来发展产生一定影响。

另外以腾邦国际为例，其在旅行社业务快速发展的推动下，营收实现了高速增长。投资收益的推动使得归母净利润大幅增长。公司深耕机票代理市场多年，已成为全国最大的机票代理商。公司通过投资八爪鱼和欣欣旅游两个B2B平台，切入旅行社业务，打通了旅游全产业链。公司的包机业务也为其带来了显著的成本优势。投资总伴随风险，旅行社行业的竞争和政策风险不容忽视。总体而言，公司在面临各种风险的同时展现出强烈的增长潜力，值得我们持续关注与推荐。曲江文旅与天目湖：两大旅游标的

曲江文旅（股票代码：600706）

近期，曲江文旅发布的2017年半年报显示出其盈利能力有所提升，归母净利润同比增长近20%。这一积极成果主要得益于公司税费的降低以及实际所得税率的下降。其子公司业绩呈现分化态势，其中酒店管理公司实现扭亏，而楼观管理公司则表现出良好的增长势头。

值得关注的是，华侨城集团即将成为曲江文旅的控股股东，这一变化将为公司带来先进的运营管理经验和丰富的旅游资源。此次增资扩股事项仍面临审批风险，但一旦成功，有望大幅提升公司的业务竞争力和盈利能力。

风险提示方面，需关注景区游客增长、丝绸之路经济带文化旅游中心建设以及国企改革推进等情况，这些因素可能对公司的未来发展产生影响。

天目湖（股票代码：603136）

天目湖作为一处优质的休闲游目的地，正致力于打造一站式旅游体验。其机制更为灵活，市场化程度更高，围绕天目湖核心资源，民营景区企业的发展更加灵活。

随着消费升级带来的休闲游需求的增长，天目湖景区的地位日益凸显。其位于苏、浙、皖三省交界处的独特地理位置，使其成为长三角地区的主要旅游目的地之一。天目湖景区的收入结构健康，二次消费和商品销售收入占比高，对门票收入的依赖程度较低。

总体来看，天目湖凭借其独特的资源优势、灵活的市场策略以及健康的收入结构，成为了一个值得关注的旅游标的。

投资建议：

对于曲江文旅和天目湖这两大旅游标的，投资者可结合自身的投资策略和风险承受能力进行考虑。建议持续关注公司的业绩报告、行业动态以及市场反应，以做出明智的投资决策。

以上内容仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。如需更多信息，请自行查阅公司的官方公告、研究报告等相关资料。位于南山竹海景区的公司配套设施齐全，不仅拥有舒适的酒店住宿业务，还有温馨的温泉体验。酒店业务日渐红火，每年都有越来越多的游客选择在此入住，2015年和2016年的增速分别达到了9.41%和7.19%。随着酒店业务的稳步发展，公司的入住率逐年攀升。

虽然温泉业务的竞争日益激烈，消费人次略有下降，但由于酒店与温泉之间的互补效应，游客在景区的停留时间和消费都有所增加。这种联动效应为天目湖的整体影响力和休闲游的品牌竞争力增添了积极的一笔。

公司的募投项目进一步巩固了其在休闲度假游领域的地位，改善了资产结构。募集资金在扣除发行费用后，将全部投入到文化演艺及旅游配套建设综合项目、御水温泉二期项目，并用于归还银行贷款。若资金不足，公司也将通过自筹资金来解决。

这些募投项目不仅促进了旅游的一站式发展，丰富了天目湖核心区与南山竹海区内旅游产品的多样性，还为公司打开了直接融资渠道，不再单一依赖贷款间接融资。公司可根据实际情况选择最佳的资本结构，这无疑为公司的未来发展注入了新的活力。

对于投资评估，我们预期公司在2017-2019年的EPS分别为0.97元、1.10元和1.22元。以发行价计算，对应的PE为20倍、18倍和16倍。从估值角度看，假设公司2017年的PE在35-40倍（同行业可比公司平均为38倍），则其合理市值应在34-39亿元之间。考虑到上市前期的成交量较低，我们认为在35元以下都是良好的投资机会。我们给予此“增持”评级。

投资总是伴随着风险。投资者需要警惕旅游资源租赁/承包到期不能续约、短期偿债以及自然灾害等潜在风险。在享受旅游带来的愉悦时，也不要忘记谨慎对待这些投资风险。