简述公司债券发行方式（企业债券的发行价格有

关于债券的发行与交易方式，我们可以从以下几个方面进行简述：

一、债券的发行方式

债券的发行主要有三种方式：平价发行、溢价发行和折价发行。其中，平价发行是指债券的发行价格与票面名义价值相同；溢价发行则是发行价格高于债券的名义价值；而折价发行则表示发行价格低于债券的票面面值。

二、债券的发行方式分类

根据债券的实际发行价格和票面价格的差异，债券的发行可以分为公募发行和私募发行两种。公募发行是公开向广泛不特定的投资者发行债券，具有较高的信用度，通常可以上市转让。私募发行则是面向少数特定的投资者，一般不对所有的投资者公开出售，流动性较差，但利率通常较高。

三、具体的发行方式

在公募发行中，具体的承销方式包括代销、余额包销和全额包销。代销是承销者代为向社会销售债券，如果在约定期限内未能全部销售出去，剩余部分可退还给发行者；余额包销则要求承销者在约定期限内推销债券如果有剩余，须负责认购；全额包销则是承销者将债券全部承购下来，然后分次向投资者推销。西方国家还采用招标投标的方式进行公募发行。

四、公司债的主要形式

公司发行债券的一般都是采取面值发行、溢价发行、折价发行的方式。根据《证券法》的规定，公司要公开发行债券需要满足一定的条件，如股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元等。筹集的资金必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。

五、债券的交易方式

债券的交易通常通过证券交易所进行，投资者可以通过买卖债券来获取收益。债券的交易价格由市场供求关系决定，交易过程中需要注意市场利率、债券期限、信用风险等因素。

在债券市场中，债券购买者与发行者之间存在着一种特殊的债券债务关系。其中，债券发行人扮演债务人的角色，而投资者则成为债权人。在这之中，可转换公司债券作为一种特殊的债券形式，赋予了投资者股票转换的权利。这种权利让投资者在有利时机选择将所持债券转换成发行公司的等值股票，通常被称为“可转换债券”。

对于投资者而言，可转换公司债是一种混合型的债券形式，提供了一种更为灵活的投资选择。当投资者对发行公司的发展前景持谨慎态度时，这种债券形式尤为吸引人。随着发行公司经营业绩的提升和前景的乐观预期，股票行情看涨，投资者可选择将债券转换为股票，从而分享公司发展的红利。虽然可转换债券的收益可能较一般债券低一些，但在投资策略的权衡中，其灵活性和潜在收益仍受到投资者的热烈欢迎。

这种公司债券形式最早起源于英国，如今在美国市场也十分盛行。日本于1938年商法改革后，也开始有一些公司涉足这一领域。可转换债券的优越之处在于其可转换成股票的特性，因此其发行利率通常较普通债券为低。

对于公司债券的发行方式，主要有以下几种：

1. 公募发行与私募发行：根据购买人的不同，发行人可以选择公募发行面向公众投资者，或者私募发行面向特定的机构或个人投资者。

2. 直接发行与间接发行：根据销售人的不同，发行人可以选择直接发行给投资者，或者通过承销商等中介机构进行间接发行。

至于债券的发行价，是指投资者在购买债券时需要支付的市场价格。这个价格和债券的面值可能一致也可能不一致。理论上的债券发行价格是债券的面值与按市场利率折现的现值。具体的计算公式有两种，根据债券的付息方式（分期付息或按年计息）而有所不同。

按照债券的实际发行价格和票面价格的差异，债券的发行可分为平价发行、溢价发行和折价发行。平价发行是指发行价格与票面额相等；溢价发行是指发行价格高于票面额；而折价发行则是发行价格低于票面额。根据发行的对象不同，可分为公募发行和私募发行。私募发行通常面向特定的机构或个人投资者，手续较为简便，利率一般较高；而公募发行则面向广大公众投资者，信用度较高，利率相对较低。

在公募发行的具体方式中，又可分为代销、余额包销和全额包销。承销者在这三种方式下承担不同的销售责任和风险。债券的发行方式和价格多种多样，为投资者提供了丰富的投资选择，同时也满足了发行公司不同的筹资需求。在金融市场运作中，债券发行的方式多种多样，其中，全额包销方式销售债券是较为常见的一种。此种方式下，承销商承担了全部发行风险。他们不仅确保债券的顺利发行，还能保证发行者及时筹集到所需的资金。正因为承销商承担了较大的风险与责任，包销费用通常较余额包销费用更高。

在西方国家，以公募方式发行国家债券的过程中，招标投标的做法被广泛应用。这种做法为投资者提供了一个参与国家经济发展的重要途径。投标过程分为竞争性投标和非竞争性投标两种形式。

竞争性投标是一种充满市场活力的投标方式。在此模式下，投资者（主要是投资银行和大证券商）会根据自己的判断和市场情况主动投标。则会根据投资者自报的价格和利率，按照一定规则，如从高价或低价开始，依次确定中标者名单和配额。这一过程充满了竞争，能够确保债券以最有利的市场条件发行，直到完成预定的发行额为止。

非竞争性投标则是一种相对平稳的投标方式。在此模式下，会预先规定债券的发行利率和价格。投资者则根据这些条件，申请购买一定数量的债券。会按照投资者认购的时间顺序，确定各自的认购数额。这种方式为那些希望稳定参与债券市场的投资者提供了一个机会，确保了债券的平稳发行。

无论是竞争性投标还是非竞争性投标，它们都是金融市场的重要组成部分，确保了国家债券的顺利发行和市场的稳定运行。这两种方式各有特点，根据市场情况和发行需求选择合适的发行方式，是金融市场健康发展的关键。