中青旅(600138)双镇创收持续发力 认购基金拓宽景

【与点评】

公司重磅出手，承诺出资一亿元认购红奇（横琴）旅游产业投资基金，旨在深化投资回报并构筑更为稳固的景区业务战略布局。公司联袂资本巨头红杉资本和IDG资本，共同设立的中青旅红奇基金管理有限公司已顺利成立并完成私募备案。旗下的中青旅红奇（横琴）旅游产业投资基金，承载着公司与两大资本巨鳄的深厚合作期待，预期将为公司带来丰厚的投资回报，并推动景区战略布局的进一步拓展。

把目光转向国内的旅游热点，上海周边的乌镇和北京周边的古北水镇，以其江南水镇的魅力与高品质住宿而闻名遐迩。这两个地方，作为周末游和小长假游的热门选择，因其独特的稀缺性，持续吸引着自驾游和团队游客。公司作为休闲旅游的领头羊，受益于周边游、乡村游和商务会议的快速增长。尤其是两大主力景区乌镇及古北水镇，客流量持续走高。

乌镇，以其深厚的历史文化底蕴和高品质的旅游体验，虽然一季度由于高基数人次持平，但二季度以来人次已有明显回暖。而古北水镇则展现出更为强劲的增长势头，一季度人次增长高达105.61%，预计二季度仍将保持良好的增长态势。公司还获得了政策的大力支持。中央和地方都在大力推进特色小镇的开发，这对于以"乌镇模式"为骄傲的公司来说，无疑是一大利好。近日，乌镇旅游股份有限公司收到桐乡市财政局的补贴，这笔大额补贴将对中青旅2017年度的经营业绩产生积极影响。

我们对中青旅的未来抱有乐观态度。不仅因为其景区业务的持续稳健表现，还因为公司坚持推进"控股型、多平台、营造旅游生态圈"的发展战略。公司在新业态、新要素的发展中，主动适应并创新，精心打造的"旅游+"系列产品，为公司打开了新的增长点。我们建议投资者持续关注中青旅的发展动态，并给予"增持"评级。

任何投资都存在一定的风险。在这里，我们提醒投资者注意以下风险：投资收益可能不及预期，景区客流量增长也可能未达到预期。请投资者在做出投资决策时，谨慎考虑上述风险。