中兴通讯(000063)2017年半年报点评-中报业绩增长

点评报告

全球成绩单亮眼，各项业务稳步上升。公司上半年表现尤为突出，得益于国内运营商在无线通信、固网及承载系统方面的持续投入，各项营收及毛利均取得显著增长。随着海外市场的不断拓展，手机产品业务也取得了相应的增长，从而推动了公司整体业绩的双重提升。

从业务层面看，运营商网络业务实现营收323.5亿元，同比增长12.5%，表现稳健；政企业务虽有所下滑，但消费者业务却呈现出强劲的增长势头，同比增长24.13%，成为一大亮点。分地区来看，中国市场与海外市场的业绩同样亮眼，均实现稳健增长。

内部治理焕发新貌，人才战略铸就基石。公司内部治理结构逐渐完善，新任董事长殷一民的上任及股权激励计划的推行，不仅提振了员工的士气，更确立了公司与员工共同发展的坚定决心。这种上下一心的氛围，为迎接行业机遇打下了坚实的基础。

科技创新驱动发展，5G布局领先市场。公司高度重视研发投入，研发创新成果显著。在无线、光传输、承载等领域保持领先地位，并在5G和物联网布局上加大投入。全球部署的Pre5G网络及参与的多项5G网络测试，充分展示了公司在5G领域的领先地位。公司发布的5G承载网设备产品，也引领了5G市场的发展。

投资建议与风险提示并存。公司目前正处于经营发展的关键期，随着公司治理及员工激励的到位，公司正在逐步改善。预计的净利润及市盈率展现出公司的良好前景。投资者也应警惕运营商资本支出下滑及5G技术应用变现不及预期的风险。

公司全球业绩呈现稳健增长态势，内部治理逐渐完善，且在5G领域具有领先地位。展望未来，随着5G技术的不断落地及市场需求的增长，公司有望进一步拓展市场份额，实现持续发展。对于投资者而言，尽管存在风险，但公司的良好前景仍值得投资者关注与期待。建议投资者根据自身风险承受能力，理性投资。