小商品城(600415)2017年三季报点评-地产交付带动利

在近期发布的2017年三季报中，小商品城展现出强劲的业绩势头。公司在今年前三季度的营业收入达到了惊人的89.37亿元，同比增长了惊人的58.53%。更令人瞩目的是，归母净利润同比增长了高达48.88%，达到了惊人的12.37亿元。这一切的背后，是公司地产项目的出色表现。

地产项目的成功交付带动了小商品城的收入和利润的大幅增长。钱塘印象、绿谷云溪一期的成功交付使得房地产销售收入同比增加34.83亿元，这也是公司收入大幅增长的主要原因。虽然营业成本也有所增加，主要是由于房地产销售成本的增加，但总体来看，公司的盈利能力依然强劲。

除了地产项目的出色表现，小商品城在数据、金融和贸易方面也取得了显著的进展。公司积极打造数据电商平台，上线了市场管理员APP，并完成了大量数据的采集。在金融方面，公司成立了金控公司，与多家金融机构合作，为公司的业务发展提供了强大的支持。在贸易方面，公司积极打造“国际健康教育城”，并成功招引了大量意向企业。

小商品城的地产项目储备依然充足，未来有望为公司持续贡献业绩。公司在浙江义乌、江西南昌等地仍有大量的土地储备，未来可以为公司的发展提供强大的支撑。

基于以上分析，我们对小商品城的前景充满信心，维持“增持”的评级。我们预测，公司在未来的几年中将继续保持强劲的增长势头。我们调整了之前的盈利预测，预计公司在未来的几年中将继续保持较高的增长率。考虑到地产结算进度的不确定性，我们给予一定的折价，对应的目标价为7.7至9元。

我们也提醒投资者注意一些可能的风险，例如出口数据低于预期、人民币大幅升值以及地产项目收入确认进度低于预期等。小商品城是一个值得关注的优质企业，我们期待它在未来继续为投资者带来丰厚的回报。