股指期货交易的特点 股指期货交易的缺陷在哪

一、做空机制下的盈利新机遇与挑战

在当前的金融市场环境下，单边上涨或下跌的机率正在逐渐减少。由于做空机制的存在，特别是在a股市场，2015年上半年的走势预计将与以往有所不同。正如老话所讲，价格始终围绕价值波动，股票的价格亦不会长时间偏离其价值。虽然短期内市场波动可能会加剧，但从长远来看，这有助于市场的稳定运行。对于投资者而言，深入了解市场新动态，把握机遇至关重要。

值得注意的是，市场环境正在发生变化。期货股指市场的参与者主要是进行套期保值的投资者，投机交易的机会相对有限。监管部门也可以根据市场状况对期货股指的开放进行适度调控。当前，机构投资者比例上升，价值投资理念深入人心，市场日益成熟，这些都有利于股指期货发挥规避风险、反映现货真实价值的功能。

二、股指期货：利好优质股票与价值投资

在短期内，股指期货的活跃交易可能会放大市场的波动。但在长期看来，股指期货对优质股票的影响将是积极的。因为股指期货提供了一个对冲现货风险的工具，使得投资者能够延长持股周期。当投资者对持有股票的意愿和信心增强，持股时间延长，股市的交易频率也会降低，从而可能导致股市换手率的下降。

对于公募基金而言，股指期货的套期保值功能可以抵消股市下跌带来的系统性风险，充分发挥其选股优势。例如，当基金长期持有优质股票而不愿出售时，面对系统性风险，过去可能缺乏有效的应对措施。随着股指期货的活跃交易，基金理论上可以通过做空股指期货来部分对冲现货的下跌风险，从而减少回撤幅度。

目前，公募基金卖出期货股指的比例受到限制，且必须出于对冲的目的。随着市场自由度的增加和避险工具的完善，基金经理可以更加专注于选股，而无需过多考虑系统风险。这样的市场环境对于长期价值投资来说无疑是一个利好消息。股指期货的出现为投资者提供了新的机遇与挑战，我们需要深入理解和适应这一变化，以更好地把握市场脉搏。