大摩：降嘉里物流(00636.HK)评级至“与大市同步”

互联网23日讯，摩根士丹利发布研究报告，针对嘉里物流（股票代码：00636.HK）的前景进行了评估。报告指出，尽管嘉里物流今年股价有所反弹，涨幅达到7%，但其后续上涨空间受限。摩根士丹利对其投资评级进行了下调，由“增持”降至“与大市同步”。目标价由13.65港元下调至13港元。

研究报告还下调了嘉里物流今明两年的核心盈利预期，分别下调4.2%及0.3%。这一调整基于公司去年核心盈利表现不佳，在剔除物业重估收益后，业绩低于摩根士丹利此前的预期。为此，大摩对其估算模型进行了调整。

摩根士丹利对嘉里物流今明两年的盈利预期低于市场预估的12%，主要原因是出售亚洲空运中心（AAT）15%权益的延迟。大摩在基本情境下，不再计入1.7亿元的潜在出售收益。事实上，嘉里物流股价今年以来的表现已经超越了恒指（恒指同期升约1.7%），这反映了市场对于嘉里物流出售非核心资产的期待，以及其本港货仓业务的重组价值。

由于从去年开始出售AAT权益的延误，摩根士丹利对于嘉里物流未来卖产的规模和时间表产生了疑虑。该行补充说，嘉里物流目前的股价相当于现报今年的预测核心市盈率的16.1倍，相较于其主要中国同业有明显的溢价。这些同业包括深圳国际（00152.HK）、中国外运（00598.HK）及海丰国际（01308.HK），它们的今年预测市盈率分别为7.6倍、8倍及14.5倍。

目前，嘉里物流的股价为11.82港元，跌幅为0.34%。其总市值为200.61亿港元。市场对其前景的反应呈现出一定的分歧，但无论如何，嘉里物流作为一个具有潜力的物流巨头，其未来的发展仍然值得市场密切关注。更多实时行情信息可查阅老虎证券。