东北证券：银行业主要监管指标

本周观察

本周，中国银行保险监督管理委员会公布了银行业需密切关注的几项关键指标。从净息差和资产质量的角度剖析，整个银行业呈现出一幅既挑战与机遇并存的画面。

关于净息差。整体数据为2.10%，较去年底下降了10个基点。这一净息差的缩小，反映出银行业对于降低实体经济债务成本的积极回应。在LPR（贷款市场报价利率）持续走低的背景下，整个行业的净息差继续呈现下降态势，预示着银行债务成本的下降幅度将进一步缩小。

与之相对的是资产质量的挑战。整个银行业的不良贷款率为1.91%，较去年底上升了5个基点。与此相关贷款利率也有所上升。虽然疫情对银行资产的质量产生了短期冲击，但从长远来看，银行对不良贷款的判断标准正日益严格，资产质量已经得到真实反映，足以影响银行的估值。

市场因净息差收窄和不良贷款率上升而对银行业持悲观态度。但实际情况是，这两个问题并未像市场想象的那样严重，其后续边际变化将逐渐缩小。值得注意的是，目前银行股票被严重低估，有人认为银行股的走势“强于整体市场趋势”。基于这样的判断，推荐投资者关注招商银行、平安银行等具有潜力的银行。

我们不能忽视疫情给经济带来的冲击，以及可能对资产质量造成的进一步影响。投资银行业务时，仍需保持警惕，做好风险管理。毕竟，面对不确定的经济环境，风险始终存在。投资者在享受可能的收益时，也需做好相应的风险防控措施。