中信证券：目前快递行业正处于关键的整合阶段

中信证券最近对快递行业进行了深入研究，并给出了其独到的见解。该机构认为，当前快递行业正处于一个关键的整合阶段，其市场竞争态势愈演愈烈。展望明年，预计快递行业的价格战将继续保持今年的激烈程度，各大快递公司将在市场竞争中展开更为激烈的角逐。在这样的环境下，中通的业绩可能会出现小幅下滑，韵达和圆通或许只能微利，而申通和百世的经营压力可能会更大，出现更大的亏损。

这种业绩的滑坡不仅影响了这些公司的市值，更使得其内在价值在提升。虽然当前的市场环境对于快递行业来说颇具挑战，但是其龙头企业的估值仍然具备一定的性价比。这是因为尽管行业竞争激烈，但是龙头企业仍拥有强大的市场份额和品牌影响力，其内在价值并未完全反映在市值上。从长期来看，这些龙头企业仍具有较大的投资价值。

对于投资者来说，如何把握投资机会是一个关键问题。我们认为，在明年的第三季度，市场可能会出现一些较好的配置窗口。在这个时期，随着行业整合的深入进行和市场竞争格局的变化，一些具有竞争优势的龙头企业可能会展现出更强的抗风险能力，其市值和内在价值也可能会得到提升。而在后年，随着行业格局的稳定和竞争格局的明朗化，价格战可能会逐步趋缓，快递行业的发展将进入一个新的阶段。

虽然当前快递行业面临着一定的挑战，但是随着行业的不断发展和整合，其未来的发展潜力仍然巨大。投资者需要密切关注行业动态，把握投资机会，以获取更好的投资回报。