为什么股票不得折价发行（股票的发行价格）

探究股票发行：为何股票不能随意折价发行及其影响

股票发行是资本市场上的重要活动，涉及诸多复杂的金融和法律问题。关于为何各国法律都规定股票不得折价发行，主要原因如下：

一、监管和制度问题。股票折价的发行可能对资本市场秩序带来冲击，可能导致投机行为和市场乱象。为维护市场秩序和保护投资者利益，各国法律普遍禁止股票折价发行。

二、股票的本质是价值投资工具。股票的面值和发行价格反映了公司的资产状况和盈利能力。如果允许折价发行，将低于公司的实际价值，误导投资者对公司真实价值的判断，导致投资者对公司的投资信心下降。

三、从投资者的角度看，溢价发行意味着投资者对公司的未来持有更高的期待，愿意支付超过面值的金额购买股票。而折价发行则可能使投资者对公司的前景产生疑虑，引发市场的负面情绪和抛售行为。但请注意，特殊情况下如公司重组或濒临困境时，也可能会进行折价发行。此时公司会根据自身经营状况和市场行情来确定是否进行折价发行。虽然折价发行可以为上市公司快速筹集资金，但对投资者来说可能意味着投资风险增加。

关于股票发行价格的确定，在我国主要是采用市盈率法来确定新股发行价。新股发行价取决于每股税后利润和发行市盈率这两个因素。在确定市盈率时，公司也会考虑行业发展前景、同行业在股市的表现以及市场需求等因素。股票发行价格的确定是一个综合考虑的过程。对于投资者来说，溢价发行的股票意味着更高的投资回报预期，而折价发行的股票则需要投资者对公司的未来有更深入的了解和评估。整体上，合理的股票定价对于保障市场平稳运行、平衡投资者和上市公司的利益至关重要。因此我国不允许股票随意折价发行是为了维护市场秩序和保护投资者的利益。